大盘进入中期震荡

　　昨天沪综指保持了强势格局，创出了4072.14点的历史新高。笔者认为，中期涨幅较大，多方继续大幅向上的概率降低，有望进入中期震荡格局，不排除短期回补缺口的可能，但个股仍将继续火爆，资金仍将寻找热点进行运作。

　　剧烈震荡不可避免

　　沪综指在突破4000点之后，上升趋势仍然非常完美，仍将继续向上冲击新高。不过，从中期来分析，因为增量资金不会持续不断的进场，而且随着市场不断的上扬，上方的压力也与日俱增。

　　笔者认为，上升趋势很容易受到空方的突袭。也就是说，中期剧烈震荡不可避免，沪综指在3600点以及3800点附近留下了两个跳空缺口，具有向下的吸引作用，这就是剧烈震荡的技术上的因素。

　　资金寻找安全品种

　　2006年，在国民经济持续增长、人民币升值的大背景下以及产业和消费双升级带动下，各行业景气总体上保持高位运行态势。根据已公布年报分析，上市公司整体盈利能力提升，数据显示，截至2007年4月23日，已经有1163家上市公司公布2006年业绩，实现的净利润高达3656亿元，同比增长幅度为41.66%，出现了少有的高增长，这是去年股指大涨的基础。

　　经过统计，目前市场的平均市盈率高达46倍，沪深300成分股的平均市盈率也有37倍，这大大高于前两年的水平。不过，要看到的是今年一季度的业绩增长更为惊人，在已经公布具有可比性的341家上市公司的一季度净利润增长幅度为85.49%，净利润总额为166.4亿元，如按照这种业绩乘以4，目前市场的平均市盈率只有25.2倍，沪深300成分股的平均市盈率为19.44倍，属于合理区域。

　　当然，目前公布的季报数量有限，还不具备代表性，只是反映了一种趋势，一季度的业绩增长应该能够抵消股价上涨对估值的影响，也就是即使在出现了大涨之后，市场的股价定位仍处于可以接受的范围之内。

　　从2007年1至4月份的行情来看，绩优权重股并没有受到太多的追捧，而题材、重组、低价等却大幅拉升，涨幅超过200%的个股比比皆是，但是在4000点附近，题材、补涨的炒作也进入到了尾声阶段，而从前天开始，中国联通、工行、中行、万科等绩优权重股的大幅上扬说明资金开始寻找安全性品种。

　　持有绩优大盘蓝筹

　　虽然在牛市中，板块个股轮番上扬，行情火爆，每一天不断冲击着投资者的眼球，短线盈利幅度巨大，在牛市中的最佳操作策略就是持有、持有再持有。

　　不仅对于基金为首的规模机构基金来说，这是获取牛市超额利润的不二法则，对于中小投资者而言，持股也是获取最大利润的最有策略。

　　对于目前的市场而言，由于几乎所有的个股都已经高高在上，那么，选择正确的具体的品种将是投资者的重要的任务。

　　笔者认为，投资者可将重点放在具有业绩支撑，成长性良好的蓝筹股身上，尤其是有新基金建仓的品种上，而激进的投资者可以将重点放在题材股身上，但必须是具有实质性内容的题材股，如资产注入、整体上市等，这样有可能会获取牛市超额利润。