长江证券：博瑞传媒配股方案点评

　　博瑞传媒配股方案点评

　　博瑞传播昨日临时股东会通过拟配股投资传媒产业的议案，计划以2006 年年末总股本为基数，按照每10股配1－1.5股的比例向全体股东配售股票，配股价格以博瑞传播刊登发行公告前20 个交易日A股均价为基数，采用市价折扣法来确定。

　　博瑞传播此次配股募集资金拟投资公司印务分公司期刊、报纸印刷生产线技术改造和公司报刊发行渠道网络建设项目。

　　公司基本上形成了除去新闻采编业务的整条传媒行业链。经过近年来的发展，公司已经建立了以四川省为中心，辐射整个西南地区的业务网络。目前公司在四川省内各大、中型城市设有100多个业务网点，近1700个终端的销售网络，成都市区网络覆盖率达到95％以上，通过此次配股采取租、买、加盟等行程在四川省内主要城市建设共约800家发行网络终端，实现走出成都跨向四川。

　　我们注意到市委领导在成都传媒集团成立大会上，对于新的集团组建和发展壮大提出的要求中有一点就是要壮大规模，提高水平，做大做强传媒产业，促进成都文化产业发展。前期调研报告中我们也曾经与指出湖南模式不同的是，湖南广电属于强势，仅湖南电视台一家，其广告收入是所有湖南报纸广告收入的2倍；而成都报业，特别是成都商报社属于强势，从此次任命博瑞传播董事何冰为临时党委书记中或许可窥一斑。我们认为报业必将享有较多的话语权，而博瑞传媒作为成都报业唯一的上市公司，必将获得更多的发展空间。