年报点评:博瑞传播(600880)

　　公司2006 年实现主营业务收入60271.57万元，主营业务利润25984.14万元，净利润9137.77万元，分别比去年同期增长10.04%，9.27%，和20.36%。收入和利润增长的主要原因为广告代理业务和酒楼业务分别增长25%和45%。

　　过往辉煌的历史业绩足以证明公司拥有全国传媒上市公司中最佳的管理团队。07年，在政府的支持下，博瑞传播将其在平面媒体的管理和经营优势复制到户外广告和广电领域，使户外广告和广电业务成为公司新的利润增长点和股价驱动因素。07年，我们将见证一个综合性大型传媒集团的崛起。

　　另外，整合成都日报和晚报的印刷业务，08年两税合并都将成为提升公司投资价值的驱动因素。在25%所得税税率的假设下，根据现有业务，我们预计公司07年每股收益为0.72元。目前公司06、07年市盈率分别为48.04、34.31倍，仍是传媒行业估值最便宜的公司。未来公司向户外广告和广电领域的扩张，以及与国际传媒集团可能的合作，都将在提升公司盈利水平的情况下同时提升公司的估值水平，增长的瓶颈打破以后，估值的瓶颈也将被打破。基于对公司增长前景的乐观看法，我们强烈建议“增持”。（信息来源：英大证券）