32天涨1000点 大蓝筹成最赚钱群体

    近两个交易日盘中都出现了快速跳水,但均被市场完美化解,昨日市场第二天站上4000点关口。大盘从1000点到2000点再到3000点,再到如今的4000点,每次所用的时间越来越快：从1000点到2000点之路,用了将近18个月的时间,3000点到4000点之路,只用了32个交易日,可谓神速,这也是近期泡沫论再度兴起的主要原因。

我们认为,部分品种是存在泡沫,大盘也或许因此出现结构性调整,但是以大盘蓝筹股为主的品种,后市不但没有泡沫,而且将成为近期最为赚钱的群体。

    毫无疑问,从3000点到4000点的千点攻势是非常猛烈,且积累了大量的短线获利盘的。短短32个交易日,加上期间近50000亿元的成交金额,断不会就此一路向上不回头。况且,虽然4月份开户数量达到2005年2006年两年之和,每天有30万左右的新股民带上百亿元新资金蜂拥进场,但是从另一个角度来看,这种极致的势头不可能一直持续下去,目前股市发出耀眼光芒吸引了亿万群众的关注辐射社会每个角落,也意味着是离下跌不远了。

    当然,我们并不是就此看空市场,后市可能出现的大震荡也只是长期牛市的小浪花,业绩超预期增长和流动性泛滥将会助推市场继续震荡走高,长期牛市也仍是市场的主基调。就短期来看,银行等大盘股的上涨仍对大盘有较大的支撑,大盘调整的空间并不大,但是个股的结构性调整幅度会较大。中长期来看,大盘蓝筹仍有巨大的上升空间,大盘会有振荡,但下跌空间仍然有限,不改长期看好的趋势。

    我们认为,市场是有部分品种存在着泡沫,但整体估值有进一步提升的空间,主要原因有三点：首先,2006年上市公司实现净利润3604.51亿元,同比增幅高达45.81%,今年一季报这种增长势头被继续发扬,净利润整体同比增长了近一倍。高增长将使市盈率水平应声而落。其次,一季报显示,能够代表A股市场估值水平的大盘蓝筹股的动态市盈率水平分布在20倍—29倍之间。按行业分析师测算,中石化今年的动态市盈率为13倍,2008年将会下降到10倍左右；中小银行2006年—2008年的市盈率水平分别为38、27.6和19倍。数据表明,大盘蓝筹股的估值水平还有相当的上升空间。第三,截至4月底股价平均中值已提升到12元左右,5、6元以下的股票几乎被消灭干净,工行、联通、中行等大盘权重股自然有强烈的上涨要求。

    综合来看,对于投资者来说,不为短期震荡所动,也不必为短期不涨而忧虑,选好个股耐心持有,必然有丰厚回报。由于近期盘中热点出现明显转换,投资者可将重点转向具有安全性的大盘蓝筹股品种,有望成为增量资金的追捧目标。

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