五粮液：股权激励应先于整体上市出台

　　五粮液（000858）(行情，资讯)董事长唐桥表示，公司将对由于制度缺陷遗留的关联交易、股权激励等问题积极寻求解决方案。明确表示下半年将积极研究资本运作，关心股东和投资者利益。预计下半年将会有集团整体上市的方案诞生。

　　宜宾市国资委、宜宾市委已经明确：将在公司实行股权激励，但具体方案尚未出台。预计股权激励将较整体上市先期实施。相对于集团整体上市，股权激励问题较容易解决。股份公司定位为只做酒业，而集团公司多元化发展倾向已较为明确，首要发展方向是机械行业，即普什集团的模具业务。五粮液集团已经控股内江机床，将把机械业务做大做强。一级酒的产量增长较快，主要因为：1、03年建设的窖池逐步老熟，已能够产生一部分一级酒。2、03年招聘的工人技术已逐步提高，一级酒的出酒率不断提高。3、压缩了总产量规模，一级酒的产业相对提升。06年“五粮液”的产量已达到1万吨，今年保守预计也能达到1.2万吨。公司表示未来的目标是占据白酒市场1/6以上的市场份额，07年的目标是90亿元，因此，销售工作是唐董事长下半年的工作重点。

　　海通证券分析师丁频假设，公司的整体上市在08年完成，则预计公司07-09年的每股收益分别为0.45、0.84和1.08元。合理价格在25.20-29.40元之间，对应08年30-35倍的市盈率，维持“买入”的投资评级。

　　作者：唐彬 今日投资