锌业股份（000751）：增发倒计时 资源储备助推腾飞

机构：渤海投资
进入5月份，全球股市都在为资源的再发现群舞喝彩，中石油发现10亿吨大油田的特大利好将该股一举推升至亚洲最大的石油股，当日暴涨14%，其窝沦涨幅更是高达惊人的26倍，连本已打算出售石油股票的股神巴菲特也打消了这个念头。

整个A股市场相关概念也随之雄起，中油化建两个涨停，青松建化、南京水运等个股也强劲涨停。其实，市场对炒作有限的自然资源概念一直都非常热衷，取得了油田、矿产等资源拥有权的上市公司被追捧已是惯例，正是本着这一原则，我们认为拟通过定向增发收购西藏蒙亚啊矿的锌业股份，正在实现由单纯冶炼企业转型资源企业，巨大的想象空间必将引发股价展开历史性狂飙风暴！

亮点一、年报透露上半年将完成增发收购矿山计划

锌业股份作为世界第三、亚洲第一大的锌冶炼企业，同时出产铟、镉、铜等贵重金属，是我国为数不多在稀有金属领域具备十分明显的资源垄断优势的企业。经过长期的发展，公司产品已在欧美等国际市场占有了比较稳定的市场份额，其产品具有较高的国际声誉。

锌业股份年报中提出要加大资本运作力度，采取直接融资和间接融资相结合的形式，充分利用证券市场的再融资政策，做好定向增发股票募集资金10亿元，预计在2007年上半年全部完成。根据定向增发议案，公司将向特定投资者发行不超过3亿股A股股票，募集资金量在10亿到15亿元人民币。锌业股份本次定向增发所募资金，将用于收购“西藏华亿工贸有限公司持有的西藏华夏矿业公司（西藏蒙亚啊矿）55%的股权”和“锌基合金生产线、焙烧和制酸系统改造及稀贵金属延伸加工配套”项目。据介绍，西藏蒙亚啊矿已探明矿脉19条，整个矿区的金属储量不应低于200万吨金属量。矿山正式投产后，每年可为锌业股份提供4万吨金属量，约占总采购量的12%，按目前原料采购价格估算，自有矿山原料采购成本降低幅度可达到40%。为实现上述目标，公司将坚定不移地实施产业链向建设原料基地和产品深加工"两个外延"的战略，而按照公司的年报，定向增发将在今年上半年完成，因此股价已经到了突破的临界点，目前介入恰逢其时。

亮点二、锌产品涨价的最大赢家

锌业股份也是产品涨价的最大赢家。2005年，锌每吨均价大约为1500元，2006年价格大幅上扬，上半年每吨均价接近3000元，而下半年均价估计更是超过3500元。面对如此出色的市场行情，锌业股份06年年报增长37倍也在清理之中。面对锌市场价格震荡走高的有利时机，公司及时启动了全部生产负荷，2006年7月2日，闲置五年的电解锌系统恢复10万吨产能，当年11月，公司ISP密闭鼓风炉铅锌系统工程也宣告竣工，随着公司产量能的逐渐释放，受益锌价上涨的空间也越来越大。

近期公司曾公告大非有减持行为，但是股价却不跌反涨，显示有主力资金借利空释放期间悄然吸筹。该股近几个交易日连续创出新高，成交量明显放大，形成了典型的上攻形态，后市有望加速飙升，建议投资者重点关注。

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