燕京啤酒(000729):中长线

    周五两市股指出现大幅振荡,股指走到今天冲上4000点,对于4000点这个高度是我们过去还从未经历的高度,对于后市两市市场能走到多高我们可以展开期望,但同时我们也应注意安全边际,近日题材类股渐显隐退,而象中国联通,钢铁板块等蓝筹走强也说明市大资金已开始在找寻具有相对安全边际的品种介入,同时对于投资者而言在当前市场中选择具有安全边际的投资品种也是对目前市场的一种理性投资,应当引起重视,为此今日我们就重点为大家介绍啤酒行的蓝筹龙头股000729燕京啤酒。

    燕京啤酒:我国啤酒行业龙头企业,连续十年全国产销量第一,保持了亚洲第一大啤酒生产厂的龙头地位。总股本11亿,目前流通股4。82亿股,公司主营制造和销售啤酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱、纸箱、塑料桶、食品、运输。

    名牌啤酒巨头 成长稳定

    公司是我国三大啤酒巨头中唯一尚未被外资染指的企业。2005年集团首度跨入世界啤酒行业十强,是我国啤酒行业龙头企业,连续十年全国产销量第一,保持了亚洲第一大啤酒生产厂的龙头地位,连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业、中国行业百强企业。经北京名牌事务所评估,2006年公司品牌总价值为180.42亿元,其中"燕京"品牌价值达到125.09亿元,"惠泉"品牌价值22.26亿元,"漓泉"品牌价值22.88亿元,"雪鹿"品牌价值10.19亿元。公司所产啤酒采用天然植物萃取,属于环保绿色食品,获得国家首批"绿色食品A级"证书。2005年6月17日成为啤酒行业第一家通过食品质量安全QS认证的企业。早在前年,北京奥组委就与公司签署了合作协议,公司正式成为北京2008年奥运会国内啤酒赞助商,此举迈出了打造全球啤酒行业国际知名品牌的重要一步。目前公司已控制了北京啤酒市场85%左右的市场份额。同时公司还赞助北京女排、举办第十五届燕京啤酒节、奥运在我家、燕京啤酒社区行等一系列营销活动,强化燕京品牌的影响力。06年整体销售啤酒352万千升,同比增长16.84%,实现销售收入61.22亿元,同比增长15.21%,实现净利润 3.07亿元,同比增长15.21%,07 年1 季度, 公司总销售收入同比增长了23%至14.7 亿人民币, 净利润同比增长12%至1, 600 万人民币。随着北京奥运会的日益临近,预计啤酒消费增长仍有一定空间,公司产品在北京有着难以复制的竞争优势,奥运会的举办将大大促进公司产品在北京地区的销售。

    整合市场完善布局 优化产品结构价值重估

    经过几年对外埠市场的并购扩张,公司目前已拥有多个强势区域品牌.2006年, 公司实施了区域市场整合,在福建等东南沿海地区市场以燕京惠泉公司为主, 进行统一管理和经营;两广市场统一由漓泉公司运作,山东市场也实施了统一管理. 随着公司近年投入巨资并购改建新建的五大新生产基地陆续投产,公司将逐渐形成北京、广西、福建、湖北、内蒙五大强势产销区,有望形成以点带面,逐步向周边市场渗透,打破了啤酒行业的强大地区性壁垒。今年年初,公司宣布其总投资2亿元的新疆燕京啤酒有限公司日前正式投产运行,这将成为公司打开中亚5国市场的重要战略布局。另外公司在不断提升燕京主品牌的知名度和影响力的同时, 着重培育漓泉,惠泉,雪鹿三个区域性强势品牌.2006年,销售燕京品牌啤酒155万千升(不含托管经营企业),前四大品牌"燕京牌", "漓泉牌","惠泉牌","雪鹿牌"共生产销售啤酒272万千升,占全部销量的82%。随着消费的不断升级,公司继续调整产品和市场结构,加大中高档市场、夜店市场的开发,因地制宜地制订和实施营销策略,加强终端管理和服务,使中高档啤酒的销售量继续快速提高。中高档啤酒销量已由2002年的40多万千升增加到2005年的106.3万千升,累计增幅达到155％,占总销量的比重也相应由20％提高到34.07％。随着公司对产品结构的继续调整,中高档产品所占比重仍将进一步提高,预计到2008年有望提高到45-50％左右。这将有助于公司盈利能力的提升。目前新建一个10万吨产能的啤酒厂需要投资大约2亿元,因此根据公司现时500万吨左右的总产能来计算,公司单生产能力的重置价值便在100亿元左右,如果再加上漓泉、惠泉的品牌价值以及五大重点市场的垄断渠道的价值,公司的重置价值将是目前总市值的一倍以上。

    二级市场,该股出色的成长性早被市场认同,从公司前十大流通股均为基金及QFII等机构投资者就可看出,而从该股近期走势上相对大盘明显涨幅偏小,从07年1月至现在几乎无涨幅,在目前价值蓝筹走强的市场环境下该股也有着强烈的补涨要求,投资者可高度关注。