*ST惠天（000692）达尔凯落子东北 世界500强重组引发井喷

机构：辽宁证券
*ST惠天（000692）达尔凯落子东北 世界500强重组引发井喷

新桥收购深发展、凯雷收购徐工、SED收购苏泊尔、帝亚吉欧参股水井坊、海德堡参股冀东水泥……，外资并购浪潮正以铺天盖地之势汹涌来袭，并且总能在资本市场上掀起滔天巨浪成为市场中的暴富良机。

因此，实战中建议战略性布局*ST惠天（000692）从公司4月27日的公告可以得知，世界500强法国达尔凯公司和香港第一上海近期将在沈阳产权交易所以挂牌、摘牌的方式竞标，争夺公司大股东沈阳市房产国有资产经营有限责任公司旗下资产。两公司实力均异常雄厚，可以预期无论哪方胜出公司都将出现重大重组、基本面也将出现质的变化，重大外资重组预期下二级市场上必将引发海啸般滔天巨浪！

一、达尔凯东北落子 世界500强重大重组引发井喷

公司4月27日公告指出：法国达尔凯公司和香港第一上海有意重组公司大股东沈阳市房产国有资产经营有限责任公司，待方案确定后房产国资公司将采取在当地产权交易所挂牌的方式选择受让方。有望入主的两家外资公司均实力雄厚，尤其是身为世界500强的法国达尔凯国际控股有限公司，其争夺*ST惠天应是有意落子东北，可视为达尔凯中国战略的重要一环，由此判断一旦重组成功*ST惠天仍有巨大上升空间。

达尔凯前身为法国国有制企业-“法国供热总公司”成立于1860年，由于业务发展需要经过多次重组和改制,目前公司两大股东分别为法国电力公司和威立雅环境集团（均为世界500强），双方各占50%。达尔凯注册资金折合约194亿人民币。法国电力公司作为股东不参与达尔凯经营管理，而威立雅环境集团则作为达尔凯的母公司对达尔凯的业务及行政事务负责。这两家公司均为上市公司，根据2004年国际权威杂志“财富”的统计结果，法国电力公司以50837.7万美元的营业额位居世界500强第62位，而威立雅环境则以28437.5万美元的营业额位居世界500强第135位。达尔凯主要业务为能源管理，为工业、商业及公共用户提供一揽子能源解决方案，包括能源网络开发、设计、建设、调试、验收、管理、运营和维护。达尔凯公司在亚洲的业务包括马来西亚（双塔）、新加坡、韩国及中国大陆，2004年正式进入中国市场，其亚太地区总部设在北京。

二、加速改革思路明确，优质壳资源将质变

早在2005年辽宁省政府就确定了，用3年时间使国有资本从中小企业基本退出，建立大、中、小型企业之间优势互补和专业化协作的生产组织体系，加快推进国有企业改革和发展的明确思路。今年以来，*ST惠天实际控制人沈阳市房产局利用外资推动全局中小企业的改制工作思路非常明确，目前*ST惠天利用外资重组改制的进程正在加速推进，法国达尔凯公司和香港第一上海成功竞标的可能很大。

公司是沈阳乃至东北最大的集热、电为一体的大型能源生产企业，拥有供热面积近2，300万平方米，占沈阳市供热面积近1/4，占沈阳市集中供热面积近1/2，供热规模列居东北地区首位，可以说是非常优质的壳资源。公司的净资产高达3.44元，这在ST板块中已经非常少见，这样优良的质地使得重组成功的概率大大提高。

该股1.7亿的流通盘可谓是身轻如燕，这样一只含金量极高又有外资题材的小市值品种显然是市场各路资金尤其是热钱眼中的香饽饽。走势上观察，强烈的外资重组预期下该股持续上涨，最近几个交易日更是加速上扬，主力资金入驻迹象相当明显，建议重点关注。