深能源A（000027）复苏电力行业龙头

机构：广州运财行
[东风破]：深能源A（000027）复苏电力行业龙头

周三大盘回探10日均线止跌企稳，电力板块领涨特征十分明显，凯迪电力、皖能电力、国电南自等电力股纷纷扎堆涨停板。

从宏观面看，2006年全年电力行业完成销售收入20808亿元，同比增长20%，实现利润1446亿元，增长43%。在2006年利润贡献前10位的行业中(统计局口径)，电力行业利润增速仅次于有色金属冶炼及压延加工业和交通运输设备制造业。利润的大幅增加，主要缘于全社会用电量的高速增长以及2006年中施行的第二次煤电联动。另外，电力行业的内部挖潜如发电煤耗的降低等，也对利润提升起到了一定作用。

随着中国经济进入了以重工业加速发展为特征的新一轮增长，对社会用电量提出了更大需求，电力弹性系数将在今后一段时间内保持在较高的水平。另外，随着人均GDP的快速增加，城乡居民生活用电和第三产业用电增速也进入快速增加时期。基于此，权威机构分析认为未来几年中国电力需求增速将始终保持在略高于GDP增速的水平。从技术上看，近期电力板块走势明显弱与大盘，近 1个月以内电力板块平均涨幅仅有25.8%左右，低于综合指数成份股平均27%的涨幅。随着国家关停小火电机组政策的推进，在电价上升的预期下，电力板块仍有上升潜力。

深能源A（000027）前期公司公告定向增发收购深圳能源集团资产。收购完成后，公司整体竞争力将大幅提升，公司规模迅速扩张，公司在广东地区的行业地位将显著加强，企业竞争力全面提升，综合实力跃居国内同行前列。在深圳市政府大力倡导的资产重组、国企改革背景中，深圳投资管理公司将能源集团增资扩股，深能源作为能源集团下的主要公司也将从这次资源整合中受益匪浅，公司打造能源霸主前景向好。

广州运财行

2007-5-16

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