六国化工：稀缺矿产+业绩增长保障==投资佳品

机构：越声理财
六国化工（600470）：稀缺矿产+业绩增长保障==投资佳品

上期本栏指出，在资金泛滥的市况下，调整后反而会涌现更多暴利机会。周三市场呈百花齐放的反弹格局，但目前实战上要注意，在4000点获利盘和市场多空分歧较大的情况下，股指如同前期的连续向上个股全面狂奔，那是不现实的。

近期的暴利机会将重点表现在部分个股上，因此紧跟管理层提出的价值投资，将是今后市场热点动向，所以那些业绩成长有保障的个股，必将是未来的大牛股之一。股价未大涨之前将是最难得的好品种。如（600470）六国化工：收购宿松磷矿和介入明珠磷化，涉及的磷矿资源已经达到8500万吨，极具垄断优势，而之前公司定向增发4000万股议案获批，使其更加成为名符其实的磷矿霸主！该股另外一个火热的看点是公司主营产品磷酸二铵近期出现持续大涨，对公司明显带来利好效应。这种拥有双个题材的个股目前可谓绝无仅有！更难能可贵的是大股东承诺若07年净利润低于9526.9万元，大股东将向流通股东追送240万股股份。其对未来业绩大增的保证，使其目前股价完全具有中线投资价值，未来上涨空间较大！ 亮点一：全力收购磷矿资源矿产 火热似驰宏锌锗 磷矿资源不能再生，是一种战略资源。近几年全球磷矿石供应日趋紧张，磷矿资源呈现出一定稀缺性，导致磷矿石价格不断攀高。按照我国磷矿的储量和开采计算，我国磷资源富矿开采年限不足20年。因此，我国开始磷矿资源整合，导致一些小磷矿厂家关闭，磷矿供应量减少，同时国内高浓度磷复肥的产量不断增加，其产量已经从15年前占磷肥总量的5%上升到2005年的60%，预计2006年可达到65%，08年后高浓度磷复肥的产量将占磷肥总产量的75%，从而大大增加对含量30%以上的磷矿需求。2005年国内磷矿石需求量为4300万吨，而磷矿石供给量仅为3600万吨，供需存在700万吨的缺口。因此，磷矿石价格在供需作用下，价格上涨幅度较大，行情一路走高，磷矿石价格近两年的涨幅超过200%。 安徽宿松磷矿是70年代建成的磷矿，分为南宿和北宿两个磷矿，南宿矿储量只有200万吨，北宿矿储量有1800万吨，合计储量为2000万吨，按每年80万吨的速度开采，可开采19.6年。六国化工在完成控股集团公司宿松磷矿后拟利用增资资金在安徽宿松磷矿实施的80万吨/年磷矿采选项目，计划总投资2.53亿元，其中，建设投资2.37亿元，铺底流动资金480.10万元。该项目可降低生产成本4500万元，实现年销售收入1.53亿元，年均净利润3305万元；目前六国化工正在洽谈收购湖北宜昌夷陵磷矿事宜，估计在今年年底前谈成的可能性较大。湖北宜昌是著名的磷都，总储量在10亿吨左右，夷陵磷矿拥有高品味矿(33%左右)储量5000万吨，由于高品味矿不需要精选工艺，生产成本只有150-200元/吨左右，六国将采取先参股后控股的方式进行收购。该项目完成后，可满足公司所有磷矿需求(170万吨/年)，介时如果磷矿石价格仍然能够在400元/吨之上，公司将节约生产成本2.5亿元，公司通过收购上游两大磷矿资源，直接降低生产成本2亿！其未来业绩提升也在情理之中。 亮点二：国际磷酸二铵大涨 前景更加诱人 行业景气度的提升带来了很多牛股。如化纤价格暴涨带来了新乡化纤，焦炭价格飙升带来了安泰集团。而3月23日《中国化肥网》报道近来，国际磷酸二铵(DAP)涨价风暴让人不可思议。1月4日，美国海湾DAP离岸价仅256～257美元(吨价，下同)，而3月15日已涨到410～415美元。此外，摩洛哥和突尼斯DAP也由271美元涨到现在的350美元，中国DAP出口报价由290～294美元涨到现在的380～390 美元。据了解，目前国际市场DAP供求紧张状况仍在继续。美国肥料协会统计显示，1月份美国磷肥库存继续下降，至1月31日，DAP/MAP库存量仅为72.2 万吨。而印度、巴基斯坦和南美今年5～9月对磷肥都有较大需求。供应紧张使得美国最近每单交易都有提价的可能。但美国为了以保持较低库存量来保证价格的稳定，计划2007年DAP/MAP产量继续维持在1200万吨(实物)左右。摩洛哥方面，OCP磷肥公司称目前订单已排至5月份。加之近日工厂检修，3/4月份该公司月产量将由过去的14万吨降到7万吨，供应将进一步减少。该公司表示，4月份将把离岸价调到400美元。专家认为，由于国际市场需求量大，估计国际磷肥的高价位将持续到第三季度。六国化工是磷肥行业首选公司具有100万吨磷酸二铵产能，目前排名业内第三位，是唯一的磷酸二铵上市公司。公司的主要利润来自于磷酸二铵，因此，公司的每股收益和磷酸二铵的敏感性很高，涨价无疑对其带来利好效应，其发展前景更加诱人。 亮点三：大股东保障业绩增长 投资价值突出 公司更让投资者放心，能证明其更具投资价值当是：大股东承诺将在05年和06年公司股东大会上提议利润分配比例不低于当年实现可供分配利润的40%并投赞成票；若公司05至07年度净利润年复合增长率低于20%，即若07年净利润低于9526.9万元，或05至07年度中任一年报被出具非标准审计意见，大股东将向流通股东追送240万股股份。目前该股总股东为2.26亿股，那么承诺07年利润将不低于9526.9万元，相当于每股收益是多少？相信聪明的投资者一目了然。因此该股投资价值突出，值得重点关注！

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