短期唱空A股 QFII开始积攒余粮

　　大盘昨天虽然强劲反弹，但对于多数国际投行来说，目前的A股仍旧是被高估了的。曾经炙手可热的QFII额度，更是在最近首次出现剩余的情况。

　　减持A股QFII一季度在行动

　　据美国基金研究机构新兴市场投资基金研究公司对全球范围内近万只投资基金的跟踪调查，在5月份的第二周，国际投资者从EPFR中国股票基金中累计撤出了5.74亿美元资金，这也是此类基金自今年1月中旬以来首次出现净流出的现象。

　　里昂证券中国研究部主管刘炜分析称，从1月到5月，QFII的A股持有量下降了0.48%。而根据WIND资讯的统计，虽然今年一季度QFII的市值有所增多，但从持有股数上看，QFII持有的A股实际减少了11%，说明QFII减仓的可能性较大。

　　对于之前炙手可热的QFII额度，从前国家外管局通常是因为审批额度不够而备受指责，而如今，卖出额度的行为和转让额度的情况却时有发生。因此，QFII们认为，在未来的5个月内，资金流出量将远远大于流入量。

　　外资投行频频发出泡沫警告

　　近期，包括高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等在内的很多外资机构，对A股市场都表示出谨慎的态度，甚至有QFII预计A股将有20%至25%的下跌空间。散户比例过高，大、小非大批解禁，香港红筹公司大批回归，紧缩政策继续推出的预期，以及A股市盈率过高等因素，都是QFII对A股未来走势产生担心的重要理由。其中，刘炜称,有人认为股指会一路冲到5000点，但我认为没有这种可能！在大幅调整之前，没有必要发表任何看好的观点。

　　此外，针对目前高达34倍市盈率的A股市场，很多国际投行人士也认为，H股2007年和2008年的市盈率为16.6倍和14.2倍，比A股的34倍和28.1倍便宜接近一半,H股无疑比A股更具投资吸引力。

　　做空的QFII挡不住散户的疯狂

　　有意思的是，在QFII对其重仓股减仓后，这些被减持的股票仍然涨势良好。随着每日开户平均在10万户以上的情况出现，人们开始相信散户的力量已经超过了各路机构。据统计，目前A股中的散户比例已达到65%至70%，而香港市场的这一比例是35%至40%。由此可见，QFII的减仓并没有阻挡住普通投资者的疯狂涌入和市场上涨的步伐。晨报记者刘畅文并表

　　部分QFII重仓股近期表现一览

　　证券代码证券简称涨跌幅%换手率

　　%600378天科股份(17.18,0.00,0.00%)71.65106.52

　　600363联创光电(13.89,-0.68,-4.67%)59.41115.86

　　000543皖能电力(17.69,1.61,10.01%)53.69108.37

　　000795太原刚玉(10.76,0.11,1.03%)53.06136.75

　　000066长城电脑(13.84,0.13,0.95%)51.7587.34

　　600816安信信托(23.89,-0.95,-3.82%)49.6289.81

　　000822山东海化(16.86,1.16,7.39%)42.0384.44

　　600115东方航空41.88119.35

　　000698沈阳化工(13.50,1.08,8.70%)40.8566.42

　　600500中化国际(20.81,0.00,0.00%)40.5159.3

　　000661长春高新39.7566.58

　　600823世茂股份(11.88,0.52,4.58%)39.48117.51

　　600962国投中鲁(21.35,0.08,0.38%)39.0974.52

　　000042深长城(24.10,0.44,1.86%)38.4964.83

　　000868安凯客车(8.82,0.22,2.56%)38.3476.69

　　600302标准股份(12.67,0.17,1.36%)37.5677.68

　　600978宜华木业(31.68,2.88,10.00%)36.6338.56

　　600802福建水泥(9.48,0.14,1.50%)35.4690.82

　　600750江中药业(34.22,0.71,2.12%)35.123.46

　　600643S爱建(20.87,0.29,1.41%)34.9826.81

　　600729重庆百货(33.21,1.46,4.60%)34.5228.72

　　600642申能股份(18.76,0.46,2.51%)33.961.37

　　000748长城信息33.1564.42

　　600811东方集团(25.38,2.27,9.82%)32.6765.9

　　600655豫园商城(37.50,1.09,2.99%)32.5853.09

　　000504赛迪传媒(17.20,0.35,2.08%)32.0884.8

　　600188兖州煤业(14.64,0.97,7.10%)31.52103.89

　　600997开滦股份(23.62,0.72,3.14%)30.4856.97

　　000031中粮地产(24.25,0.94,4.03%)30.4366.47

　　600789鲁抗医药(8.10,0.22,2.79%)30.29107.95

　　000778新兴铸管(15.49,-0.08,-0.51%)30.1239.51

　　600170上海建工(16.24,1.35,9.07%)28.9398.27

　　600063皖维高新(18.77,1.44,8.31%)28.692.2

　　600896中海海盛(15.39,0.45,3.01%)28.1485.57

　　600818上海永久(16.16,0.81,5.28%)28.0173

　　600029S南航(9.48,0.00,0.00%)27.5921.6

　　000910大亚科技(14.65,0.52,3.68%)27.5683.28

　　000616亿城股份(17.44,0.44,2.59%)26.6673.74

　　600375星马汽车(12.90,0.30,2.38%)26.4789.6

　　600122宏图高科(17.59,0.62,3.65%)26.3480.72

　　600640中卫国脉(20.03,0.40,2.04%)26.1981.92

　　000562宏源证券(36.38,0.88,2.48%)26.1468.09

　　000301丝绸股份(8.93,0.18,2.06%)25.9496.14

　　600569安阳钢铁(8.64,0.08,0.93%)25.7364.38

　　000803金宇车城(10.73,0.06,0.56%)25.7184.22

　　600824益民百货(11.06,0.33,3.08%)25.5966.09

　　600590泰豪科技(18.66,0.97,5.48%)25.3778.34

　　000861海印股份(12.65,0.24,1.93%)25.0273.95

　　600662强生控股(13.34,0.15,1.14%)24.9598.58

　　000916华北高速(8.60,-0.21,-2.38%)24.9371.13

　　000002万科A(15.72,0.51,3.35%)24.8726.28

　　600284浦东建设(14.52,0.48,3.42%)24.7790.8

　　600550天威保变(65.92,1.16,1.79%)24.7223.26

　　600176中国玻纤(18.99,-0.02,-0.11%)24.4377.88

　　600201金宇集团(12.79,0.00,0.00%)24.07118.62

　　600114东睦股份23.92104.27

　　600631百联股份(19.97,1.17,6.22%)23.747.77

　　600210紫江企业(9.84,0.28,2.93%)23.63107.23

　　600310桂东电力(27.95,2.54,10.00%)23.589.59

　　600804鹏博士(30.38,0.17,0.56%)23.3642.82

　　600897厦门空港(17.16,0.36,2.14%)23.2446.78

　　000001S深发展A(27.85,0.00,0.00%)23.2320.87

　　600383金地集团(25.74,0.81,3.25%)22.9528.4

　　000709唐钢股份(13.53,0.21,1.58%)22.8437.02

　　601001大同煤业(19.76,0.87,4.61%)22.5752.98

　　600283钱江水利22.2168.85

　　600306商业城(11.80,1.07,9.97%)22.2100.33

　　600350山东高速(8.88,0.26,3.02%)22.1370.51

　　600815厦工股份(10.95,0.46,4.39%)21.96107.1

　　600377宁沪高速(9.31,0.11,1.20%)21.8982.21

　　600717天津港(21.25,1.93,9.99%)21.8748.52

　　000607华立药业(7.95,0.33,4.33%)21.5679.9

　　600090ST啤酒花(13.03,0.00,0.00%)21.5511.24

　　000700模塑科技(8.61,0.24,2.87%)21.33101.86

　　600808马钢股份(9.21,0.16,1.77%)21.2885.49

　　600628新世界(20.01,0.97,5.09%)21.2127.76

　　600686金龙汽车(28.71,0.10,0.35%)21.112.65

　　600591上海航空(7.81,0.19,2.49%)20.7154.93

　　000415汇通水利(9.53,0.38,4.15%)20.4783.57

　　600132重庆啤酒(35.75,2.38,7.13%)20.4235.09

　　600026中海发展(21.65,0.33,1.55%)20.2732.49

　　600298安琪酵母(36.83,1.33,3.75%)19.9427.31

　　000651格力电器(27.17,0.71,2.68%)19.9322.37

　　600033福建高速(9.06,0.15,1.68%)19.8265.39

　　600592龙溪股份(21.06,1.42,7.23%)19.7387.3

　　600082海泰发展(12.66,0.41,3.35%)19.6765.28

　　000662索芙特(14.98,0.69,4.83%)19.4294.3

　　600019宝钢股份(12.72,0.09,0.71%)19.434.76

　　000401冀东水泥(14.35,0.67,4.90%)19.1131.44

　　600784鲁银投资(12.53,0.33,2.70%)18.891.45

　　600006东风汽车18.6289.4

　　600720祁连山(8.70,0.30,3.57%)18.62112.27

　　600050中国联通(6.16,0.08,1.32%)18.4666.99

　　600690青岛海尔(14.80,0.49,3.42%)18.4447.21

　　600567山鹰纸业(8.04,0.15,1.90%)18.4195.77

　　600650锦江投资(17.58,0.48,2.81%)18.2161.79

　　600832东方明珠(20.68,1.01,5.13%)18.1750.82

　　600215长春经开(10.45,0.36,3.57%)18.0779.37

　　600548深高速(10.47,0.20,1.95%)17.9464.98

　　000959首钢股份(8.73,-0.17,-1.91%)17.8784.54

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