周五公司报道速递

　　（非三大报消息 以三大报为准）

　　武商联：整体上市前还有很多事要做

　　历经重重波折，武汉商联集团终于揭开了红盖头。希望武汉商联集团利用此次挂牌契机，争取三年内实现整体上市。武汉市市长李宪生对该集团的下一目标提出了要求。

作为国内第二大商业航母，武汉商联集团注册资本金5亿元人民币，控股鄂武商、武汉中百和武汉中商三家上市公司，年销售规模超过238亿元、总资产约85亿元。

　　据了解，新成立的武汉商联集团，为了规避同质化竞争，实行差异化发展，对下属三家商业上市公司的定位亦做了安排：武商集团针对中高端消费群体，重点发展武汉摩尔城；武汉中百主攻超市，发展为湖北超市业龙头，辐射中西部地区；武汉中商发展百货连锁。此外，武商联集团还将通过注入增量资金，消化3家上市公司的非商业资产，提高上市公司资产质量，为3家上市公司提供短期资金支持。武汉商联集团有关负责人称，在条件具备后，调整业态和结构，按集团公司的定位和特征加速培育核心竞争力。

　　国泰君安一位研究员认为，武商集团、武汉中商和武汉中百三家公司在业态上有许多重合之处，若不调整，将难以发挥协同效应。武汉商联集团若要整体上市，当务之急应按百货、超市等不同业态分类，把三家商业上市公司的资产进行合并同类项，做大做强各商业业态和单个上市公司。（21世纪）

　　杭萧钢构：罗高峰不太可能一人兴风作浪

　　有消息人士透露，杭萧钢构证券事务代表罗高峰已被有关部门带走。不过，该消息人士没有透露罗高峰被带走的具体时间和原因。杭萧钢构证券部的一位工作人员在听到罗高峰被带走的说法后，略显惊讶。该工作人员称，只知道罗高峰被公司派出去办事情去了，但究竟什么时候派出去的、什么时候回来并不清楚。浙江证监局的一位工作人员则称不知情。

　　根据杭萧钢构5月11日的公告，罗高峰也在被处罚之列，除了给予警告，还处以10万元罚款。颇具讽刺意义的是，证监会处罚结果出来后连续两天，杭萧钢构股价稳稳地站在涨停板上。前述知情人士没有透露是否还有其他杭萧钢构人士被带走的消息。不过，市场人士认为，以罗高峰在杭萧钢构的职位来看，不太可能一人兴风作浪，不排除还有其他人被带走的可能。（21世纪）

　　中集集团：进入工程机械行业愿望非常强烈

　　中集集团正谋求进军工程机械领域。有传言称，近段时间以来，中集集团董秘办工作人员正在和广西自治区政府有关部门洽谈，希望可以入股柳工。中集集团进入工程机械行业的愿望非常强烈。中集集团内部人士表示。已做出了泵车、混凝土搅拌车的样车，中集集团确实有进军工程机械行业的尝试。据了解，今年春节过后，中集集团董秘办人士多次奔赴厦门、柳州，拜访当地政府官员。在合作的问题上，非常谨慎，只是委婉地表达合作的愿望，并没有直接接触上市公司和大股东。。据中集集团内部人士介绍，中集集团有意从大股东手中收购部分股份，做战略投资者。（21世纪）

　　洪都航空：事实证明一切并不美好

　　作为军工概念股龙头，洪都航空从06年初的不到10元一度飙升到41元，大量基金扎堆其中。但如今，很难找到一位还在跟踪研究它的券商研究员，而大部分去年重仓持有的基金也表示对其再没有任何研究。不过，洪都航空一季报显示，其10大流通股股东中，景顺长城基金公司旗下5只基金扎堆持有1334.38万股，占流通股的12.36%。

　　06年军工板块火爆时，机构热烈探讨的是洪都航空整体上市和其所属的军工板块景气度提升所带来的业绩飙升机会。当时券商研究报告普遍预计，洪都航空06年业绩能达0.6元以上，08年将达1.2元以上，洪都航空成为高成长绩优股典型。但事实证明，一切并不美好。洪都航空06年报，每股收益仅0.28元，不到预期的一半。这还不是最坏的，洪都航空一季报出炉，每股收益为-0.0072元，而去年同期每股收益为0.0126元。预计07年中期净利润同比下降50%以上的公告使其雪上加霜。

　　对于年报，大部分机构都有所预计。和06年初基金潮水般涌入类似，从三季度开始，基金潮水般撤离。但与此同时，4家基金公司旗下8只基金却进入洪都航空十大流通股股东，景顺长城基金公司旗下基金大举加仓的意愿尤为明显。目前，基金选股都有筛选机制和严格程序，尤其是如此大举建仓，更少不了实地调研这个必备环节。有机构人士猜测，洪都航空大涨有可能是赌上市公司会通过注入资产从而实现再融资。如果上市公司需要融资，将来肯定会将业绩做好，资产注入或许是短期内做好业绩的选择。果真如此，现在进入或许是个不错时机。但洪都航空的公司治理存在问题，所以这种逻辑是否成立不好下判断。（21世纪）

　　西水股份：券商借壳案疑点重重

　　据悉，恒泰证券、新时代证券借壳西水股份有可能被证监会否决。恒泰证券有限责任公司副总裁、董事会秘书张伟没有对恒泰证券借壳西水股份受挫的消息做出任何评价，只表示西水股份吸收合并恒泰证券和新时代证券有限责任公司的方案目前仍然还在等候批准。而如火如荼的券商借壳风潮或就此进入一个微妙时刻。

　　我们早就听说了这个消息。新时代证券的一位高层表示，尽管股东数月前明确表示要将新时代证券与恒泰证券进行整合，但几个月来却没有任何实质进展。目前，他们没有得到任何有关两家公司合并的消息，公司的各条业务线仍按自己的方向在前进。而接近管理层的权威人证实，管理层对券商借壳上市审批收紧的态度已非常明确。未来，肯定会有借壳方案被否。该人士介绍，目前的消息表明，恒泰证券与新时代证券的借壳方案被否的可能性的确比较大。

　　他给出了两个理由。第一，在恒泰证券与新时代证券借壳的消息发布之前，西水股份的股价有着比较大的异动。这难免让人联想到目前正在调查的广发证券借壳延边公路的内幕交易案。恒泰证券与新时代证券借壳案也是疑点重重。因此，管理层否决上述方案将成为一种可能；第二，恒泰证券与新时代证券的实际控制人是数年前在资本市场叱咤风云的明天系。考虑到管理层对券商的股东资格审查一直很严格，因此，很有可能对明天系的身份提出异议。（21世纪）

　　S深发展A：股改障碍有望一举扫清

　　千呼万唤的S深发展A第二次股改方案终于出台，这将是最后一只实施股改方案的银行股。第二次股改的对价水平明显提高了，之前非流通股大股东新桥已和我们沟通过多次，但我们会不会对这个方案投赞成票，现在还不便透露。某只持有大量深发展流通股的QFII基金的相关人士说。

　　此次股改方案的提出，正逢深发展的一季报发布不久。根据该报告，其07年第一季度净利润较上年同期增长129%。然而，截至一季度末，深发展的核心资本充足率仅为3.78%，仍低于监管部门要求的4%。因此，深发展需要筹集资本金以支持银行的可持续增长，而完成股改是突破资本募集限制的重要一步。深发展认为，新的股改方案权衡了各方利益，而其后拟发行的权证既满足了股东的愿望，其行权又有助于提高每股净资产，对每股收益或净资产收益率降低较少，对深发展及全体股东都是有利的。深发展的有关人士称，该公司董事会将在5月24日之前公告非流通股股东与流通股股东沟通协商的情况、协商确定的改革方案，公司股票的复牌时间不会晚于5月25日。

　　一直观察深发展股改的深圳证券业一名资深人士认为，在深发展的股改过程中，除了流通股股东和非流通股股东之间存在对价的分歧之外，流通股股东之间由于持股成本不同也存在着博弈。在上次股改方案中，持股成本低的流通股股东出于尽快获得既得补偿利益而同意方案通过，而持股成本高的股东由于要求提高补偿幅度，则选择否决股改方案，这最终导致上次的零对价方案未获通过。而在此次股改方案中，通过引入认购权证方案，由市场公众投资者来参与深发展股改方案的评判，形成流通股股东良好的动力机制，有利于扫清股改的障碍。（21世纪）

　　上实医药：打造资产整合平台规划终迈出关键一步

　　上实集团将上实医药打造为集团整合医药资产平台的规划终于迈出了关键的一步。上实医药公告称，将定向增发不超过1.0722亿股股票，收购大股东旗下价值约15.15亿元的优质医药资产。这是资产置换方案受阻后，上实医药抛出的最新收购方案，扩充的资产总额达到公司总资产的50%左右，接近公司净资产，其做大做强医药主业之心可见一斑。至此，上实集团的医药资产大部已悉数划归上实医药，后者作为集团打造医药平台的上市旗舰，实现了上实集团药业板块的整体上市。

　　上实医药背靠大股东上实集团，资金雄厚，通过并购扩张做大做强医药主业一直是公司的想法。事实上，上实医药也积极参与到三九集团的重组，虽然最终因为地方国资的身份背景落败于华润，但集团打造一个强势医药平台的方向并未改变。值得一提的是，上实对同为地方国资委管辖的上药集团，一直以来也有重组的预期。从业内证实，上药集团已上报进一步重组的方案，文件在审批中。上药集团的两大国资股东--上海华谊（集团）公司和上海工业投资（集团）有限公司有可能将各自持有的上药集团30%股权中的20%，即上药集团总股本的40%转让给上实医药，从而将上实医药推上和华源集团相抗衡的上药第一大股东位置（21世纪）

　　长城电脑：或进一步增持冠捷科技

　　花11.4亿港元买下冠捷科技10.27%股份后，长城电脑下一步如何出拳？与此同时，有关于长城电脑、京东方及冠捷科技第一大股东飞利浦之间的关系传言风起。分析师们普遍认为，长城电脑仍存在进一步增持冠捷科技的可能，或许继续购买京东方剩余股份，或是直接从飞利浦处直接购买。

　　长城高管称，在长城心目中，这是一笔相当完美的交易。首先，长城在显示器领域仍然偏弱，合作能提升长城对全球市场的驾驭能力；其次，冠捷科技利润率和成长性都非常好，有望给长城带来稳定收益；另外，此次交易定价5.7港元，接近冠捷科技目前二级市场价格，没有太高的溢价，也是相当划算。也有业内人士认为，长城电脑控股冠捷一事，或与政府打造本土液晶产业链有关。该人士认为，在主管部门力主京东方、上广电NEC、龙腾光电三大液晶面板厂合并以后，亦需要积极寻找下游配套制造商。在京东方为扭亏不得不出手冠捷之后，长城的及时接手暗合有关部门打通产业链的意图。正是基于上述考虑，该人士表示，未来长城电脑很可能进一步增持冠捷科技。不过，上述长城高管对此说法予以否认。他表示，购买冠捷科技纯属企业内部的战略行为。而对进一步增持冠捷股份，目前还没有任何说法。（21世纪）

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