存贷利差缩小 银行股受伤毋庸置疑

　　于春敏 每日经济新闻

　　业内人士指出，本次“三箭齐发”，央行调控的决心非比寻常；新政对不同行业影响程度不一样，就银行业而言，本次加息将使银行业利差变小，对业绩会有一定的负面影响，但整体看来，影响不会很大。

　　利差变小拖累业绩

　　平安证券认为，加息对银行业的影响相比较而言较大，其中最重要的一点就是银行业会因为存贷利差的缩小承受损失。按照最新的利率计算，一年期存贷利差由原来的3.6%缩小到3.51%，而几家商业银行的06年年报显示，营业收入中的存贷差收入比例占到了90%左右，存贷利差依然是我国商业银行最重要的盈利来源。

　　根据测算，27个基点利差对于银行业业绩影响大约在10%，那么9个基点应该是3%左右；但考虑到目前银行已经在1季度完成人民币贷款新增1.42万亿元（几乎是2006年全年信贷的一半），为完成利润目标而必须完成的放贷计划基本已经完成，其贷款波动性将在2季度后逐步下降。

　　行业影响不必高估

　　申银万国宏观分析师李慧勇认为，我国银行资金来源多为活期存款，而贷款偏向于中长期贷款，而从存贷款基准利率表中可以看出，短存长贷造成的结果是银行获得的利差高于想象，也就是说受到的冲击会小一些。同时，国金证券的观点也相对乐观，认为在温和紧缩的货币政策下，由于经济增长质量的提高，银行的业绩增长依然有较大的确定性，本次升息对于银行业的综合影响乃中性。

　　东方证券金融研究员顾军蕾则指出，2007年，银行将面临更多的风险，本次的升息只是其中一项，大银行的抗风险能力更强，而搭建综合金融服务平台的银行更有望获取持续的超额收益，因此建议投资者重点关注大银行和具有特色的小银行。