山鹰纸业：受益政策扶持 振翅欲飞

机构：世纪金龙
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山鹰纸业（600567）：受益政策扶持 振翅欲飞

07年造纸行业的产能释放压力将减?９┣笞纯龅母纳平�使行业竞争趋缓，这从今年以来细分市场产品的价格走高可见一斑。预计行业竞争趋缓，毛利回升的态势将持续。后市可关注个股：山鹰纸业�?00567）。

公司是国家重点高新技术企业和科技部技术创新重点联系企业，享受安徽省人民政府特殊税收优惠政策。同时，公司的垃圾焚烧发电综合利用项目，也享受所得税抵免政策。此外，公司还具有环保、循环经济等概念，有望获得更多的政策支持。二级市场上，该股在近期缩量整理后，今日放量上攻，强势特征十分明显，预计后市大幅拉升的可能性较大，密切关注。

政府补贴 税收优惠

公司拥有固体垃圾焚烧技术及废物综合利用的非专利技术，坚持以废纸为主要原料，辅以商品木浆，减少污染，保护环境，实现经济与环保双赢发展，目前公司废纸用量占全部原材料的92%以上；根据国家相关文件，对公司06年度生产耗用的国内废纸按照每吨15元补贴，本年已收到补贴款771.77万元。同时，公司已经投资了2.7亿元于垃圾焚烧发电综合利用项目，其中前期两炉两机已于2004年10月完工并投入运行，公司可以享受所得税抵免， 以03年缴纳的所得税为基础，从04年起开始抵免，06年为公司享受该抵免政策的第3年，由于公司在06年取得该项目抵免所得税的批复，马鞍山市地方税务局本年度退还了公司04年度和05年度应抵免的所得税654.48万元。

技术实力雄厚 循环经济概念显著

公司是国家重点高新技术企业和科技部技术创新重点联系企业，山鹰纸业建有省级技术中心，具有较强的科研实力和持续重新能力，享受安徽省人民政府规定的“经认定的高新技术企业按规定税率征收所得税后，其超过15 %部分，经同级财政、地税机关核准，5年内按50%返还给企业”的优惠政策，05年为公司享受该优惠政策的第5年，06年收到返还05年的所得税239.95万元。公司被列为安徽省第一批循环经济试点项目，根据安徽省人民政府《关于加快发展循环经济的若干意见》要求，“十一五”期间将在重点行业、重点领域、产业园区和市县开展循环经济试点工作。

涉足港口业务 放量上攻

06年9月公司与中国外运股份公司等共同出资设立马鞍山天顺港口有限责任公司，公司为其第一大股东，其经营范围为港口物资装卸、货运代理、仓储服务、水陆货物联运中转和集装箱拆装，以及为内外船舶提供综合服务。公司打造新的利润增长点战略意图明显。二级市场上，该股在前期创出新高后，缩量小幅震荡整理，今日放量一举突破前期高点，强势特征十分明显，预计后市大幅拉升的可能性较大，密切关注。(世纪金龙）

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