鲁能泰山：电力能源巨头 强势补涨

机构：海顺咨询
海顺个股：鲁能泰山0522

鲁能泰山（000720）：电力能源巨头 强势补涨

我国宏观经济高速发展的背景下，电力能源企业业绩增长势头喜人，相关研究报告表明，经济的高速发展往往会拓展电力股的运作空间。

能源、电力等板块具备业绩增速稳?⑹杏�率普遍较低等投资优势，为此，近阶段以来成为主璃堹构猛打猛攻的重点对象，在这样的市场环境下，掘金电力能源，寻找相关具备突出投资价值的个股成为目前选股的重点方向。关�?鲁能泰山（000720），公司完成主营业务转型，目前电力收入占主营收入75％以上。07年以来，公司进一步扩大公司电力生产能力，发展前景极为看好。该股上升通道格局有望加速突破，逼空拉升行情呼之欲出，重点关注。

低价电力巨头 发展前景看好

经过主营业务转型，目前鲁能泰山的发展战略和发展主业是以发电、煤电为主导，以煤电一体化为产业发展链来体现。公司在鲁能集团中实际上就是一个煤电能源的整合、发展平台。因此公司积极进行相关投资：第一，加快西周煤矿项目建设：2006年5月公司对山东鲁能泰山西周矿业有限公司增加投资8000万元，预计2007年下半年投产试运行。第二，莱芜发电厂投资12699万元对＃1－3机组进行烟气脱硫改造项目，同时审批了投资1360万元对＃1机组进行电除尘改造项目。以上两项工程完工后，每年可减少二氧化硫排放量1.3万吨，节约排污费821万元，同时，可通过出售石膏增收256万元，合计可带来经济效益1077万元。第三，公司按原出资额2500万元、1500万元分别受让山东广宇能源有限公司、山东方兴电力实业有限公司持有的山东莱芜鲁能热电有限公司50％、30％股权，受让金额合计为4000万元。同时，公司按股权比例对莱芜鲁能公司增资12000万元，增资完成后莱芜鲁能公司注册资本由原5000万元增加至20000万元。截止报告期末，公司已完成股权收购并对莱芜鲁能公司实施先期增资4000万元，共计投资8000万元，占增资后莱芜鲁能公司注册资本10000万元的80％。这些举动标志着公司作为鲁能集团的煤电能源旗舰，大规模资产整合正在逐渐展开。随着相关项目的完成，将做大做强公司电力主业，增强公司核心竞争力，提高盈利能力，未来发展形势相当看好。

进军风电领域 投资潜力巨大

随着《京都议定书》的生效，新能源产业成为了全球各国关注的焦点。据相关数据表明，我国可用于风力发电的风场总装机容量超10亿千瓦，约相当于50座三峡电站的装机容量。而按照发改委规划，到2020年我国装机总容量风电增长39倍，而太阳能增长17倍，因此，风力发电将成为我国未来发展速度最快的新能源产业。今年3月，鲁能泰山与烟台东源电力集团有限公司在泰安签署了《合资建设莱州市刁龙嘴风力发电项目投资协议书》，共同出资组建莱州鲁能风力发电有限公司，注册资本为9000万元，其中公司出资7200万元，占注册资本的80％；烟台东源公司出资1800万元，占注册资本的20％。莱州市处胶东半岛，属于暖温带季风性气候，冬季北风多，夏季南风频，风力资源十分丰富。根据山东?笆�一五”期间的风力发电发展规划，在这五年内，山东省将新增风电装�?2万千瓦，到2010年，全省风电装机将达到100万千瓦以上。因此，未来几年山东省发展风电将获得有关政策的有力扶植。鲁能泰山在此时高调进军风能产业，无疑将占尽天时、地利、人和等诸多优势，未来发展前景理应看好。此外，新能源产业巨大的发展潜力使得该板块将不断涌现长线大牛品种，而公司作为低价风电新贵，中线投资潜力也将十分巨大。

比较优势突出 有望加速上扬

二级市场上，该股作为低价电力能源蓝筹，目前仅10元附近的价位，属于价值被明显低估品种。在公司煤电一体化逐渐产生效益之后，其未来业绩向好预期强烈。该股中线上升通道格局有望加速突破，短线逼空拉升行情一触即发，可重点关注。（海顺咨询）

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