申银万国：市场仍然没有摆脱政策市的思维

　　财政部、国税总局：未听说近期将调整证券交易印花税

　　针对昨天市场上出现的有关提高印花税的传闻，财政部、国税总局有关部门负责人昨日向本报记者表示，未听说近期将调整证券交易印花税。(上海证券报头版)

　　随着上证综指的走高，最近几乎每天都有利空传闻出现，譬如前期说要开征资本利得税，昨天又传提高证券交易印花税率，这一方面反映了市场的恐高心理，另一方面又表明市场投资者仍然没有摆脱政策市的思维。

　　由于印花税是股票投资的交易成本之一，印花税率的提高可以在一定程度上影响投资者的投资收益，因此我国历史上也多次把证券交易印花税率作为调控股市的工具。尽管不排除未来印花税率上调的可能，但投资者大可不必对这一政策过于担心：一、股市热还是不热还没有定论，证券交易印花税率要不调还有待讨论；二从过去印花税政策的效果看，这一政策并不会改变股市的运行趋势。

　　相比于政策，我们认为上市公司业绩和股市资金供给才识决定市场未来走势的主要因素，对这两大因素的变化值得高度关注。

　　证监会发布限制证券买卖实施办法，可调查账户范围扩大

　　中国证监会昨日发布《限制证券买卖实施办法》，规定中国证监会在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，可对被调查事件当事人受限账户的证券买卖行为采取最长30个交易日的交易限制。受限账户包括：被调查事件当事人及其实际控制的资金账户、证券账户和与当事人有关的其他账户；“与当事人有关的其他账户”又包括9种具体情形，分别为：有资金往来的，资金存取人为相同人员或机构的，交易代理人为相同人员或机构的，有转托管或交叉指定关系的，有抵押关系的，受同一监管协议控制的，下挂同一个或多个股东账户的，属同一控制人控制的以及调查部门通过调查认定的其他情况。（上海证券报头版）

　　上市公司信息披露、机构老鼠仓等问题的曝光，暴露了我国证券市场在监管内部交易等方面的漏洞，因此管理层在不同场合均表示今年要把治理内幕交易作为市场制度建设的一个重点。我们认为《限制证券买卖实施办法》的发布，扩大了受限制账户的范围，提高了查处违法账户的力度，将在一定程度上杜绝内幕交易的产生。