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价格上涨预期助推煤炭股行情

  近期煤炭股整体连续走强,成为基金重仓股板块中的一大亮点,这与煤炭价格走势以及近期的行业政策直接相关,同时资产重估也起到了一定的推波助澜作用,为投资者提供了短线参与的机会。

  今年一季度,由于下游行业产量的迅速增长,火电、粗钢、建材、化工等行业产量均出现20%左右的增长率,带动煤炭销量同比出现大幅增长;同时,煤炭价格也同比出现较大升幅。

产量与价格的同向增长,最终推动了煤炭企业净利润的增长。统计显示,一季度煤炭类上市公司销售收入和净利润增幅分别为32.3%和29.1%,毛利率和净利率同比略为下滑,三项期间费用占比出现大幅下降,净资产收益率有所提高。预计2007年有望一改2006年增收减利的局面,实现收入与盈利双双增长的态势,行业景气度趋好。

  自今年3月开始,取暖期的结束使动力煤价格出现季节性回落。5月份山西大同优质动力煤坑口价(不含税)为270元/吨,比1月份的最高价295元/吨下跌了25元,但仍比去年同期高出35元,比去年平均单位价格高出15元。预计随着夏季用电高峰的来临以及下游行业需求的继续高速增长,动力煤价格有望止稳回升。另外,澳大利亚BJ煤炭现货价格近期走势平稳,4月份一直维持在54.3美元/吨附近。由于焦煤政策性成本增加较多,下游行业产量高速增长,焦煤和焦炭价格继续上调。同时,随着中国太原煤炭交易中心的成立,中国对亚太地区乃至全球范围内的煤炭市场将逐渐起到主导性影响,并有利于煤炭价格的稳定。

  目前市场的热点正集中在资产价值的重估上,而煤炭股账面利润相对被大幅低估,资源成本极低、对政策性成本的会计处理也导致利润被“隐藏”,资源的重估价值巨大。因此,吸引了QFII在一季度大举进入煤炭板块,增持平煤天安、国阳新能、潞安环能和开滦股份,进而引发了各种资金的跟风介入。尽管从估值的角度而言,煤炭股的整体价格都已处于高位,向上空间已经有限,但其中的个股机会仍可重点关注,如伊泰B股、兰花科创、开滦股份等具有良好成长性的企业,以及在煤矿资产注入预期的大同煤业、盘江股份、国阳新能等。

  作者:宁波海顺

  (来源:北京晨报)

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