治理流动性 统计局报告建议再加息

　　刘春香 每日经济新闻

　　5月22日，国家统计局综合司在统计局网站发布报告指出，当前经济运行存在由偏快转为过热的风险，这与流动性过剩有着十分密切的关系。为解决流动性过剩问题，报告提出了扩大内需、进一步提高存款准备金率或金融机构存贷款利率等措施。

　　报告认为，从目前经济运行的实际情况看，有空间也有必要再适度上调利率。此外，也可考虑调整票据发行结构，增加发行由商业银行等金融机构定向购买的中长期债券，减少金融体系中的短期流动性。

　　报告指出，当前流动性过剩的直接原因是国际收支特别是贸易顺差持续扩大的结果。因此，报告建议结构性地大幅度降低出口退税率，对“两高一资”产品可采取加征出口关税，或采用配额管理制度进行调控；同时可根据国家发展战略的需要，适时适度地调整“加工贸易禁止类商品目录”。

　　■专家观点

　　谢国忠：增加交易成本

　　针对上述建议，独立经济学家谢国忠指出，近期的两次央行加息作用不大，只对投资者起到一个心理作用。“要靠货币政策调整个市场是非常不容易的”。他表示，政府加息打的是心理战术，但却导致“狼来了”故事的上演，使老百姓对温和的加息举措不再有心理畏惧。

　　谢国忠表示，国内利率肯定还要上调，问题是上调的速度有多快。他指出，中国现行的利率水平还很低，离正常的利率水平范围还很远，与GDP发展水平极不相称。所以，加息是必然的。但是，现在加息只能是渐进式的、慢慢地加。

　　他建议，政府可以通过增加交易成本来给市场降温，譬如提高手续费率等，以此遏制部分短期投机者。

　　袁剑：市场会自动修正

　　独立经济评论人袁剑则分析指出，对于流动性过剩问题，加息没有太大作用。他认为，在股市产生200%-300%的回报时，提高那么一点点的利率产生不了作用。而且，此时发行中长期债券，肯定也难奏效。他同样认为加息对投资者只能起到心理作用。

　　他指出，当前流动性过剩的问题，是一个国家经济发展到一定程度的一个必然过程。市场的问题只能靠市场来解决。国内经济存在结构性问题，企业直接融资比例小，间接融资比例太高，债券市场无法发展起来等等问题，这些不是靠调整利率能够解决的。更何况，现在国内资本市场对利率并不敏感。

　　他认为，现在没有什么灵验的政策来应对流动性过剩问题。事实上，市场具有自动修正、平衡功能。只不过对于修正的时间和时机，目前谁也不知道。