谨慎应对调控措施 关注安全边际高的行业个股

　　周三两市大盘继续保持稳步上涨格局，上证综指、深成指纷纷再度刷新新高。从目前情况来看，市场做多动能依然较为充沛，本周市场有望继续向上拓展空间。但是，近期股市持续上涨，估值不断创下新高，不断出台的调控政策也显示了管理层的决心，投资者应该谨慎应对，建议关注安全边际较高的行业个股，把握好热点轮换的机会。

　　资金流向三大估值洼地

　　周三盘面出现几个特点值得留意。第一，继B股大涨后，深沪两市封闭式基金昨日出现井喷式上涨，尾盘更是出现强势拉升。截止到收盘，两市开盘交易的39只封闭式基金中，基金银丰、基金泰和、基金裕阳、基金景宏等共计26只封闭式基金收盘涨停。纵观这些大涨的封闭式基金，都有一个共同特点，那就是近期普遍滞涨并且折价率较大，从上周末的统计数据来看，折价率从基金安久的3.95%到基金同盛的37.74%不等，但普遍折价率超过30%。我们认为，市场从B股到封闭式基金的炒作，是在延续一个思路，那就是资金不断向低价阵地开火，不断流向估值洼地。因此，在大盘处于相对高位之时，仍处于沽值洼地的封闭式基金值得继续关注。

　　第二，受全国猪肉、鸡蛋等价格大涨影响，昨日农业板块集体上扬，福成五丰、新五丰、中水渔业、隆平高科、ST罗牛、ST兴发强势涨停，整个板块涨幅超过5%。可以看到，2006年下半年以来，国际农产品价格大幅上升，成为继石油、有色金属等大宗商品价格后的又一牛市，随着农产品价格的持续上涨，相关上市公司将明显受益。同时，目前沪深股市农业类上市公司绝对股价相对较低，属低价板块，在大盘这轮井喷行情中，农业板块整体表现一般，在良好行业背景的支持下，预计农业板块未来仍有表现机会。

　　此外，在人民币升值加速的背景下，地产板块近期重新崛起的势头可谓异常抢眼。老牌地产股万科A、深振业A、中粮地产连续大幅拉升，以珠江实业、绿景地产、天伦置业为代表的二、三线地产股也表现良好屡屡涨停，地产板块沉寂已久的做多动能正在市场上激情释放。我们认为，从地产板块的整体表现来看，其与人民币升值的联动效应十分明显，随着未来人民币的进一步升值，后市房地产股表现仍可高看一线。

　　关注四类个股投资机会

　　就目前而言，鉴于市场化调控效果的相对滞后，以及对整个经济运行态势的乐观预期，市场化的宏观调控不能从根本上改变市场的投资预期，也无法为A股投资降温，后期如果不出现意料之外的行政调控政策，市场震荡向上的格局有望进一步延续。当然，在投资热情高涨、市场整体估值水平大幅提升之际，提醒投资者时刻警惕调整风险的到来。我们认为，当前阶段应更加注重投资对象的安全边际，可关注以下几类股票的投资机会。

　　首先，受益于人民币升值的行业。近期人民币升值步伐再度加快，对于金融、地产、航空、造纸、海外投资等相关行业以及原料进口商品内销的相关企业是长线利好，可关注中国平安、招商银行；其次，消费升级类股。二季度是消费旺季，消费提升是经济转型的重点之一，汽车、商业、食品饮料、旅游娱乐、医疗保健等消费服务业中估值合理的蓝筹股值得增持，可关注一汽夏利、中青旅；第三，特别关注行业景气拐点出现的科技产业，如通信、电子元器件行业景气度二季度将开始回升。随着全球电子供应链半导体库存的回落，市场需求将重新回暖。另外，3G的启动将直接带动通信设备、电子元器件企业的业绩增长；第四，重点关注整体上市、资产注入题材类股票。在股权分置改革完成之后，上市公司的资产重组、注资、整体上市等进入高潮，而这些外延式发展方式可使上市公司业绩突变，想像空间非常大。可积极关注重庆钢铁、六国化工、中钨高新等。