收评：二线蓝筹主导红六月行情

机构：益邦投资
五月行情即将进入收官阶段，在巨大的市场分岐之中，A股市场在争议声中收出了一根红色的月K线。市场所预期的五穷、六绝等预言未能如期而至。那么投资者在五月即将结束之后，展望六月行情之时不禁会问，六月是否会再现红色行情呢？我们认为按照目前的市场形势，A股市场在六月份的前半个月依然会保持强势态势。

市场依然能够保持强势从力量对比的角度来讲，我们认为多与空的格局依然会是多方占主动优势的局面。虽然市场存在一定的结构性泡沫，但是整体估值水平还处在可以接受的范围之内。对于机构投资者来说，看空却不能大量做空，而新进的个人投资者的力量完全可以消化市场的抛盘。在这种格局下市场依然处在强势格局。

与前期大盘在4000点时政府拼命提示市场风险所不同的是，在股指重新站稳4000点之后，管理层的口风开始出现明显的转变。对于前期的暴涨，政府对于市场的一些非理性行为表示出担忧。并采用一些调控手段积极干预市?Ｈ欢�在三大货币政策调控市场失败之后，政府对于市场的调控模式出现转变，减少了以往的那种强硬的行政干预，转为市场化的调控。正如我们在上周所提到的，政府对于市场的管理能力出现明显的提升，在提示风险教育的同时减少了对市场的直接干预与指责。今日在中证报上，证监会高管祁斌再次列出了市场的长远规划，清晰的远景目标再次提升了市场的信心，同时有关市场泡沫、风险的声音也逐渐消失。�?000点，政府在提示风险的同时，更加珍惜得之不易的牛市行情。我们预期市场在近期的强势格局难出现逆转。

政府官员的一番远景规划的讲话打消了投资者的顾虑，早盘指数跳空高开并直接高开高走。两市的成交水平较上周五也是有所温和的放大 。从盘面的热点情况来看，我们可以看到沉寂多时的二线蓝筹股板块在今日出现了全面活跃的格局，华电国际为代表的电力板块、青岛啤酒为 主的酿酒板块、国阳新能为首的煤炭板块以及晋西车轴等机械板块均是处在涨幅榜的前列，而前期连续上涨的题材股板块则是在政府的控制之 下出现全面的回落。市场热点从题材股切换到二线蓝筹板块是否预示着投资者结构的转变呢？从近期市场的增量资金的情况来看，依然以个人投资者为主要力 量，我们不能以二线蓝筹股一两天的上涨来作定论。二线蓝筹相比于那些低价股与题材股来说，其市盈率水平明显具有较大的优势，而且从公 司的盈利增长能力来看，在中报披露即将来临之际，二线蓝筹的走强也在情理之中。

光明乳业(600597)乳产品价格提价：公司是国内规模最大的乳制品生产销售企业，光明牌新鲜牛奶在全国的占有率达到35.4%，预计在未来五年乳制品市场的年增长率将达到 15%左右，公司管理层改组后不断加大新产品的推出力度，有望使公司重新走上快速发展的轨迹，上海国资委组建新光明集团意在整合上海的食 品领域，公司也将从中获得政府的更多支持。从近期的数据显示，全球包括乳制品在内的粮食价格均出现了较大幅度的上涨。乳制品价格的上涨对于正处在转型的光明乳业来说无异于是天赐良机。公司正好借此机会加大产品结构的调整，从近期公司广告宣传来看，有关养身保健的产品已成为公司的拳头产品。该产品有望在2007年为公司的净利润做出较大贡献。该股在前期一波快速上涨之后呈强势横盘整理的走势，投资者可以重点加以关注。（益邦投资）

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