万国测评:两个角度把握战略重组股

　　虽然在资金的推动下大盘站稳了4000点，但4000点之上的估值泡沫之争仍然困惑着部分投资者，要将“估值故事”讲下去，战略重组无疑成为提升市场估值、推升股价的重要手段。事实上通过大智慧资金流向监测系统我们也看到，近期市场中一些存在战略重组预期的个股，其中像航空、航运、钢铁、电力等低市盈率战略重组蓝筹轮番走强。

由于此前不少公司通过资产注入、整体上市等实现业绩快速增长的同时股价也大幅走强，这种战略重组的赚钱效应也越来越受到市场机构投资者的模仿，下一阶段一些有明确重组预期的个股将进入个股表演阶段，战略重组股将成为近期市场一个重要热点。

　　在把握战略重组股行情的过程中可以从股权重组和资产重组两个角度出发，重点关注一些有明确重组意向的重组白马股，特别是一些行业景气度正在攀升的成长蓝筹在重组预期下股价上涨空间比较大。从股权重组的角度来看，近期不少公司纷纷展开股权重组，比如像华发股份大股东整体产权正在珠海市产权交易中心挂牌转让，部分外资有意收购的传闻导致该股近期连续走强，国风塑业此前公告称大股东国风集团正在寻找合适的战略投资者，包括黑石基金等国际机构正在接触导致该股近期连续走高，而沈阳机床和昆明机床大股东沈机集团49％股权日前通过上海联合产权交易所挂牌转让，由于不少国际投行巨头有意收购导致该股近期连连走强，同样像全球最大纯碱生产商山东海化日前公告大股东海化集团改制及引进战略投资者事宜正在进行，由于今年以来国内纯碱价格持续上涨、行业景气度持续攀升，部分国际巨头有意入股海化集团的传闻也导致该股近期连连走强，我们认为在重组题材还没有彻底明朗之前这些重组白马股仍值得继续关注。

　　而从资产重组的层面来看，央企的战略重组仍将是我们关注的重点。事实上以资产注入与整体上市为代表的央企战略重组一直是今年行情一条重要主线，在去年底国资委出台的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中，明确表示要加强央企的战略重组，把央企数量从目前157家减少到80～100家。

　　在这种情况下央企内部整体上市与央企与央企之间的战略整合在今年明显提速，东方电机与东方锅炉整体合并并最终实现东方电气集团整体上市的题材支撑这两家高价股今年以来股价翻倍，并为其它央企战略重组机会做出了表率。而围绕着东航引进战略投资者以及国航连续增持东航H股，三大航空集团的战略重组传闻导致东航频频涨停，并带动了整个航空股全面走强。再比如围绕着国内四大电信运营商的战略重组传闻不断，中国联通无论是从主业成长还是战略重组机会来看，其低廉的价格同样值得注意，目前公司CDMA业务经过前几年的投入后正处于上升期，正成为重要的利润增长点，而在未来3G产业启动的大背景下该股的中线潜力仍值得看好。

　　同样近期电力板块也在整体上市预期下出现集体走高，象大唐发电、华电国际等五大电力集团嫡系上市公司本周都出现放量突破，而从明确提出整体上市预期的公司来看，长江电力的潜力最为突出，公司目前处在资本快速扩张过程中，继去年10月底公司出资10.6亿元收购广州控股11.189％的股权后，今年2月公司出资31亿元收购湖北省能源45％股权，实现水电与火电互补并迅速提升装机容量，同时公司目前仅拥有三峡左岸14台已全部投产机组的6台，按照计划到2015年前收购包括右岸12台机组一共26台机组，日前公司公告出资104.4亿元收购三峡总公司所拥有的长江三峡左岸单机容量为70万千瓦的7＃和8＃发电机组，这样公司权益装机容量将接近900万千瓦，较去年同期增长近40％；另外除了资产扩张之外，公司的金融参股潜在重估价值相当可观，包括投资10.6亿元收购的广州控股23039.83万股可流通股目前市值已达到34.5亿元，增值接近24亿，公司以每股1元参股20亿股的建设银行股权带来增值接近60亿元（去年底和今年4月已分别出售4亿股），另外公司还参与战略配售中国国航3500万股（增值2.8亿元）、工商银行11217.9万股（增值2.7亿元）以及配售中信银行2586.2万股（增值1.3亿元），这些股权投资收益增值近100亿元，公司在一季度按新的会计准则对账面价值与公允价值的差额68.11亿元调增股东权益，使其每股净资产从去年底2.97元上升到3.52元，而从中期业绩来看，仅转让建设银行实现的收益已接近去年中期业绩，在公司资产快速扩张过程中中期业绩预增潜力大，目前动态市盈率有望降到20倍左右，本周该股受到权证行权的抛压一直低调整理，一旦周五行权抛压减轻将面临超跌反弹机会，值得关注。

　　（来源：万国测评）

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。