周一机构晚间看市

　　远东证券

　　震荡前行 强势依旧

　　今日大盘在周末没有利空的情形下，跳空高开，突破上扬，两市股指再创新高，下午盘中虽然出现几次小幅震荡，但整体走势还是趋于平稳。

　　盘面看，今天大盘蓝筹股的整体走强是大盘上行的主要多头动力，水务、电力、能源、科技、地产等板块涨幅局前，另外，旅游酒店、商业连锁等消费类板块也延续上周的强劲走势，均处于涨幅前列，而st板快由于前期被炒的过热，最近有资金撤走的迹象。

　　综合来看，由于上周末政策面相对比较平静，加息等利空消息也在上周行情中被市场充分消化，这给大盘向更高点位发起冲击给予了一定的支撑，预计后市大盘将继续震荡前行。

　　联合证券

　　收市综述：二线蓝筹引领市场再创新高

　　周一股指以4221.58点跳空高开后震荡上行，盘中创出新高4283.93点，尾市以4272.11点报收。成交量放大至2611亿，再创天量。个股仍呈普涨态势，涨跌比约为7：1。值得注意的是列涨幅榜前列的多为前期表现偏软的二线蓝筹股，其中电力、能源、煤炭、有色、港口等板块表现相对突出，而前期疯狂炒作涨幅巨大的题材股和低价股出现明显退潮，纷列跌幅榜前列。这种热点的成功转换有效的激发了市场的人气，做多动力再次因二线蓝筹的崛起而集聚。部分处在价值洼地的二线蓝筹的估值优势，使得其受到资金追捧有起必然因素。因此，在目前市场平均估值水平偏高的情况下，被低估的二线蓝筹的崛起将使得近期市场的强势格局难以逆转。

　　东海证券

　　多空只是一念之差

　　周一沪深股市均跳空高开，最终也都有2％以上的涨幅。由于从技术走势来看，两市向上突破的趋势十分明显，这在许多凭技术走势判断市场的投资者来说，不是越涨风险越大，而是越涨风险越小。但多空只是一念之差，股市短期有这么大的涨幅，一有风吹草动，许多今日看多的投资者，明日也许会不记成本地抛股票，这就是股市的投机性，所以，目前不是死心塌地做多的时候，也不能战略做多，只能谨慎做多、战术做多，在品种的选择上应多考虑退路，宜选择一些进可攻、退可守的高折价率的封闭式基金进行操作。从封闭式基金最近的行情来看，折价率已经成为选择封闭式基金的最高标准，而离到期较近低折价品种并没有较好表现，这说明这次封闭式基金的行情是一次理念的革命。实际上，炒封转开的空间是有限的，如果投资者对中国股市有信心，离到期时间越长的封闭式基金将会越受到市场的亲睐。

　　博星投资

　　市场做多动力继续释放

　　周一两市大盘大幅跳空高开高走，市场呈单边上行走势，股指迭创历史新高，中国石化放量大幅上涨，对核心蓝筹股板块形成明显的示范效应，大盘加速上行，市场再现红色星期一。短线来看，市场量价齐升，市场做多动力继续释放，市场中的核心蓝筹股有再次启动迹象，短线大盘的盘升格局不变，不过，由于目前沪深市股指留下缺口尚未得到回补，股指盘中宽幅震荡在所难免。

　　市场高举高打，个股板块呈普涨格局，市场涨停个股急剧增加。石化、有色金属、稀缺资源等板块涨幅居前。在管理层一再提示风险利空影响下，T类个股纷纷回落整理，蓝筹股短线得到市场资金面的关注。银行、石化、电力、交通设施等板块龙头品种均大幅走强，对股指上行起到了推波助澜的作用。而市场调整压力仍主要体现在ST股上。目前市场热点有向核心资产股转移，操作上，牛市当道，投资者继续持股为主。整体来看，市场的上涨趋势未发生改变，均线系统呈多头排列对股指形成明显的支撑。短线股指仍有继续走高，后市沪指有挑战4300点的潜质。不过，由于股指已连续上涨数周，同时短线涨势过猛，短线的上涨速度开始放慢，同时盘中的震荡加剧在所难免。

　　闽发证券

　　周一日评：行情主动权仍在多方手中

　　周一沪深两市均跳空高开高走，盘中股指仅略微回探就重新被拉起。除了众多二线蓝筹品种启动外，中石化、钢铁以及银行股等权重品种也重新走强，显示4000点附近放空的部分资金有重新翻多的迹象。整体来看，盘中个股呈现普涨格局，两市股指出现加速上涨的迹象。

　　消息面，中国证监会副主席范福春日前表示，股指期货等金融衍生产品将择机推出，而中国证监会期货部副主任、中国期货业协会会长刘志超也透露，金融期货各项准备工作正在积极稳步推进，目前期货公司的股权变更，金融期货各类会员资格的报送、审核工作正在紧张进行，期货公司高管人员管理办法和期货从业人员管理办法近期将颁布。股指期货何时推出是目前市场关注的焦点之一，在某种意义上对行情发展的节奏、热点引导、机构投资者的盈利模式乃至于市场的投资理念都有重要的影响。另外，证监会近日将《内幕交易行为认定指引》和《证券市场操纵行为认定指引》两份草案文件转呈至最高人民法院，待后者出具相应的司法解释后正式实施。上述两份指引填补了相应市场监管的空白，监管层一改以往喊话式的行政干预，踏踏实实地不断推进完善市场监管制度建设，由此，我们也更清楚地体会到这一届管理层在监管思路上的转变。

　　盘中个股表现，首先，基金重仓股继续全面走强，特别是电力、机械、食品等前期一直维持横盘整理的基金重仓股表现相当突出，从基金重仓板块指数看，涨幅接近4%，从中也进一步验证了我们前期对基金操作可能重新趋于活跃的判断；其次，权重股集体做多上行，这也是两市股指出现加速拉升的重要原因，权重股走强的市场因素主要可以归结为相对估值水平偏低、股指期货推出步伐可能加快、4000点附近放空资金的短线急速补仓以及基金操作重趋活跃等几方面。最后，ST板块由于前期被炒的过热，短线有资金离场迹象，而券商股也跌幅居前，由于券商股今年业绩继续大幅预增，因此，其后股价表现仍值得期待，作为市场近期领涨热点，券商股的主动调整显示行情发展仍在多方的控制之下。

　　德源投资

　　踏空资金抢筹大盘再创新高

　　消息方面：全国社保基金理事会理事长项怀诚日前在香港表示，内地股市的泡沫可能是多了，但这轮A股的上升浪潮比过去更为健康。社保基金投资A股的策略已趋向保守。

　　记者从权威渠道了解到，正在业内征求意见的国有大股东转让上市公司国有股的相关办法规定，国有股转让三年内净流出的比例不得超过50％。

　　据本报信息部统计，国内投行今年前5个月IPO承销费约进账24.93亿元。其中，中金、中信、银河证券3家券商IPO承销费收入13.72亿元，瓜分了55%的市场份额。

　　今年年初至5月25日，共有53家第一大股东发布减持公告，减持股份总数达到65216.32万股。绝大部分公司股票在大非减持后股价并没有下挫反而是上涨。

　　综合分析：

　　两市大盘跳空高开后呈现震荡上涨的走势，由于股指期货将在年底前推出，上周踏空的资金纷纷入场抢筹，使得市场的做多信心继续增强，量能再次出现放大的迹象，盘中有色金属、旅游、奥运、H股、交通设施、电力、高价等涨幅居前，而金融概念板块则跌幅居前，沪深两市个股的涨跌家数比为5：1，个股呈普涨的态势，近期强烈的赚钱效应，使得入市的股民人数继续平稳增长，在社会资金的推动下大盘K线是阳多阴少，不过目前市场多空的分歧仍然较大，不少投资者仍在观望中，股谚：行情在犹豫中成长。老股民由于受到四年熊市的煎熬，在当前的牛市行情中往往不敢持股，一有风吹草动更是心惊肉跳，不敢满仓操作，而新股民则敢于全仓追涨杀跌，股市有它自己的运行规律，所以杞人忧天的事情最好少做，投资者对有信心的上市公司可以一直持有下去。

　　沪指预测：预计下个交易日是震荡整理走势，从技术上看，向上在4295－4331点仍然有一定的阻力，向下调整至4226点－4173点会得到一定的支撑。

　　华林证券

　　继续持股 坚持就是胜利

　　今天大盘沪深两市指数震荡上行，蓝筹股觉醒，券商股、地产股强势继续。大盘强势格局未变。13：50上证指数4262.75，升82.97，深证指数13054.4，升372.95。

　　从消息面上看：2007年5月28日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价：1美元对人民币7.6512元，继上周天天创新高之后，周一继续快速升值。

　　针对中美战略经济对话就证券业开放达成的结果，有关人士表示，恢复合资券商审批将仍按WTO承诺条件进行：外资持股比例不超过三分之一，业务范围限于投行；下一步合资券商业务范围适当扩大的具体条件和时间表均未明确，实际上掌握的尺度还有较大回旋余地。

　　从盘面情况来看：盘中指数震荡上行，中集集团、中国石化等权重指标股成为领涨的龙头，地产股也热度未减，券商概念股也强势继续，市场多方气势如牛。空方节节败退。

　　综合来看，蓝筹股觉醒，券商股强势未改，地产股、航空机场股也热力四射，市场热点纷呈，人气汇聚，多方气势如牛。大盘强势格局仍在延续中。操作上，投资者还应以持股为主。

　　华泰证券

　　股指再创新高 逢低布局优质中价股

　　周一大盘在周末没有利空的情形下，跳空高开，突破上扬，两市股指再创新高，盘面看，首先2.27以来滞胀的基金重仓股如中集集团、华侨城、广船国际、中牧股份等强劲反弹，资金回流蓝筹明显。第二以华电国际、（华电B）、东电B等电力板块联手反弹，第三以益民百货和武汉中百为代表的商业零售受到机构资金的追捧。最后以浙江医药为代表的中价股强势崛起。而ST股跌幅居前，上综指以4272.11点收盘，涨92.34点，成交2614.2亿元，深成指以13026.66点收盘，涨345.21点，成交1334亿元，两市B股也振荡反弹。

　　就目前形态而言，已完成了对4100点盘局上轨的突破，增量资金不断入市，量能急剧放大，凸现多空双方在高估值下的矛盾心里，既是技术面的需要，又是切换热点的需要。市场在高位以利空出尽是利多的态势应对，而从近期资金流向看，汽车、地产、造纸和二线蓝筹（商业、饮料）以及2.27以来滞胀蓝筹股如中信国安、大厦股份资金流入明显。由此可透视出新多资金对低估值板块在进行重新布局。资金流入明显。

　　风险提示的声音被淹没在一片涨声中。投资者在市值增长的极度亢奋态势中，控制持股与资金的比例已越发重要。牛市预期下也要注意波段调整风险。操作上不宜过分激进，减少追涨频率，投资者要密切观察盘面的变化，把握板块和个股轮动。选股比选时更重要。把握新多资金动向，追随主流机构，寻找低估值和2007年中报加速释放成长股。牛市中，投资者愿意为成长股支付估值溢价。我们要根据年报和一季度季报的业绩重新寻找2007年高成长股如美利纸业、穗恒运、兴发集团和哈空调。另外，我们认为2.27以来严重滞胀的部分优质中价股如武汉中商、广州冷机、一汽轿车、中科三环和西单商场中线机会凸现。

　　巨丰投资

　　市场强势明显 股指大幅上行

　　今天大盘高开之后继续震荡向上，股指最终收于4272.11点，上涨92.33点，成交量2610.7亿。盘面上看，今天个股呈现普涨格局，市场热情再度高涨，中国石化、中集集团等权重指标股成为领涨的龙头，房地产、券商概念股继续保持活跃，电力、能源、科技等板块积极上行，其中，华电国际、西昌电力、广安爱众率先涨停，桂冠电力、华电能源、韶能股份等紧随其后，电力板块几乎全面飘红，而银行股涨势明显落后，中国银行、工商银行、招商银行、浦发银行等略微收高。

　　整体来看，市场处于强势，做多气氛较为浓厚，后市大盘仍有望保持震荡向上的格局，不过短线就技术而言，大盘形成跳空缺口，后市加速拉升的可能性不大，短期内仍有回补缺口的可能，操作上继续以持股观望为主。

　　大摩投资

　　大盘出现加速上扬态势

　　由于上周末市场并没有利空消息出台，市场做多信心重新凝聚，早盘上证指数大幅高开42点，在指标股走稳的同时市场呈现出个股普涨的格局，而且从上涨的个股来看既有象沪东重机这种百元高价股盘中涨停，同时一些十元左右的低价股也加速上扬，整体上市场全天以单边上扬为主，两个市场再收一根大阳线。在人民币继续加速升值的情况下，大盘继续呈现出资金推动型牛市，随着空方能量减弱导致大盘出现加速上扬，短线来看大盘这种强势格局仍有望维持。

　　从盘面看，随着大盘站稳4000点整理平台，机构投资者对于后市趋势重新看好，市场重心重新回到基金重仓的主流蓝筹之上，象今天中国石化因为四川发现大气田而大涨，而电力板块在第三次煤电联动预期下出现集体突破，同时象机械、酿酒食品等基金重仓板块相当活跃，这说明在4000点之上机构等投资者重新掌握了市场主动权，基金重仓股成为市场新的主流。当然在目前市场个股普遍高估的情况下短线追涨风险也不容忽视，相反随着基金重新主导市场、基金净值开始明显回升，一些大幅折价的封闭式基金所体现出的套利机会值得关注。近期不少开放式基金暂停申购或暂停大额申购，导致一些前期专注于购买开放式基金的资金上周转向封闭式基金，并引发封闭式基金出现一轮放巨量井喷；而与此同时基金净值大幅提升将使封闭式基金折价所体现出来的投资机会进一步显现，今天封闭式基金再度上涨，并且今天不少封闭式基金都创出新高，强势基本确立，短线来看投资者可适当关注封闭式基金的投资机会。

　　我们认为场外增量资金的疯狂涌入以及场内的主力机构唱空却不做空的手法仍将会不断地推动市场的继续上涨，短期内市场出现加速上扬也很有可能。第一，场内外资金的充足是继续推动市场上攻的基础；第二，一线权重股的启动且缓步上攻，有效地支撑市场继续上攻，限制了股指回落的空间；第三，人民币持续升值；第四，近期管理层对紧缩态度回软，上周央行行长周小川表示近期不会再出调控措施，而项怀诚也表示股市有泡沫不影响健康发展。

　　因此，在目前市场中的资金充足、人民币持续升值以及管理层对紧缩态度回软的背景下，我们认为市场震荡上扬的格局不会改变，短期可能会攻击4400点的目标。但是我们也应注意到，由于目前市场处于相对的高位，市场中的恐高情绪较浓厚，市场在上攻过程中也避免不了会出现震荡的走势，在具体操作中注意震荡的风险。

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