锡业股份：海外投资提升持续发展能力

　　锡业股份（000960）今天公告董事会决议：一是出资867万美元（占51%股权）与外方合作在印尼成立邦加勿里洞锡业公司，设计生产能力为年产粗锡1万吨；二是出资102万美元（占51%股权）与外方合作成立印尼云南第一矿物公司，对印尼现有的锡、铜、铅、镍以及其他矿产资源进行开发利用。

　　公司是国内唯一一家全球有色细分行业龙头，也是全球唯一拥有完整一体化产业链的锡行业公司，本次与外方合作在印尼成立控股子公司充分说明了公司在全球锡行业的龙头地位。在印尼的投资使得公司的可持续发展能力以及成长性得到提升。提升主要体现在两方面：一是公司在印尼设立矿物公司的主要目的是今后控制锡、铜、铅、镍等资源，有利于增加公司的资源控制量；二是通过设立粗炼厂充分利用印尼的锡资源，有利于公司市场占有率的提升。另外，由于印尼本土冶炼厂的回收率较低（75%左右），尾矿中锡的品味较高，公司可以凭借自身先进的冶炼技术（回收率95%左右），充分利用印尼的尾矿，成本优势将会更加明显。公司未来要想做到百亿以上的销售收入规模，发展多金属战略是必然选择。预期锡业股份作为云锡集团主要的资本运作平台，今后实现做大做强的可能性较大。

　　中信证券分析师李追阳认为，鉴于公司基本面的积极变化以及对07-08年锡价看好，维持“买入”评级。由于公司印尼冶炼厂的原料来源结构尚不明朗，暂时维持07、08年实现1.30元和1.85元每股收益的盈利预测，今后视项目进展以及锡价表现随时调整。

　　作者：黄汉兵 今日投资