为动物保健行业带来投资机会

    □天相投资 蔡向阳

    畜牧业生产情况及分析———牲畜存栏下降。据农业部统计,一季度全国生猪存栏4.67亿头,同比下降0.3%；牛存栏1.32亿头,同比下降1.9%；羊存栏3.59亿头,同比下降1.9%。

牲畜产品价格有不同程度的上涨,截至4月份,猪肉价格14.69元/公斤,同比上涨24%；牛肉价格20.05元/公斤,同比上涨8.5%；羊肉价格21.19元/公斤,同比上涨14.3%。

    牲畜产品价格上涨原因分析：

    一、牲畜产品价格周期性波动特点。我国生猪产品每三年一个价格运行周期,禽蛋、禽肉与生猪价格基本保持一致的运行规律,上一个周期于去年6月达到低谷后开始反弹,目前处于价格回升期。

    二、饲料总产量增长、价格上涨。2007年一季度,饲料总产量2160万吨,同比增长5.9%,猪饲料740万吨,同比下降9.9%；蛋禽饲料450万吨,同比增长6.5%,肉禽饲料690万吨,同比增长26.9%,水产饲料110万吨,同比增长3.1%,牛羊饲料110万吨,同比增长18.1%。一季度,猪配合饲料、肉禽、蛋禽饲料价格分别为2.0元/公斤、2.21元/公斤、2.0元/公斤,同比分别上涨9.3%、5.5%、6.4%。

    三、疫病的影响养殖成活率。2006年全国19个省爆发了新型高致病性蓝耳疾病,疾病的爆发使得生猪生产造成影响,进而造成猪肉供给的减少,抬升了产品价格。

    我国畜牧业生产预测

    生猪生产：生猪价格三年一个周期,目前处于价格上升周期,该周期国内猪收购价格可能达到历史上从未有过的10元以上,但生产效益不一定比上个周期高,因为生产成本上升了20%至30% 。

    家禽生产：目前农户补笼信心坚定,全年家禽生产总值,生产效益保持较高水平。

    肉牛羊生产：肉牛羊为草食动物,对粮食依赖小,成本相对稳定,市场需求旺盛,肉牛羊将保持较快发展,但生产效益受精料价格上涨影响,持平或略有下降。

    饲料生产：猪饲料增幅减缓,禽料、水产饲料较快增长,反刍饲料、特种饲料快速增长。

    投资关注行业

    鉴于行业发展的趋势,建议关注动物保健行业；水产饲料、反刍饲料、特种饲料行业。

    动物保健行业：新型高致病性蓝耳疫病带来新发展。此次爆发的高致病性蓝耳疾病并不是过去普通的蓝耳疾病,通过氨基酸检验在532-560位的氨基酸出现缺失,而之前世界上出现的最严重蓝耳疾病仅缺失了19个氨基酸(532-550), 并且发病率及死亡率远远高于普通蓝耳疾病,熟话称“蓝耳不死猪,死猪死小猪”,普通的蓝耳仅对小猪起作用,而此次高致病性蓝耳疾病则对成年猪的影响也是非常大的。

    目前,高致病性蓝耳并不是单单在南方地区爆发,全国各地19个省份均存在不同程度的爆发,政府为了控制疫情的蔓延,迅速研发出了高致病性蓝耳灭活疫苗,并把种毒给6家企业：中牧成都厂、上海海利厂、洛阳普莱柯厂、金宇保灵厂、青岛易邦厂、吉林正业厂。这些企业正积极准备高致病性蓝耳的生产,7月初能拿出产品。

    目前市场上山东齐鲁的Sd1型灭活疫苗出厂价格110元至120元／100毫升(25头份),而市场的终端价格达到了180元／100毫升,并且出现极其严重的缺货现象,可见,高致病性蓝耳危害之广。

    关注上市公司中涉及农业部规定的高致病性蓝耳疫苗生产企业,其中包括中牧股份、金宇集团、升华拜克。

    关注水产饲料、特种饲料、反刍饲料行业。水产饲料、特种饲料、反刍饲料的快速发展,使得相应的公司获得发展,建议关注通威股份、天邦股份。

    不同类型蓝耳感染率及死亡率比较

    日龄           感染率   死亡率
    高致病性蓝耳       20      100   100
    高致病性蓝耳       40      100   100
    高致病性蓝耳       60      100    75
    高致病性蓝耳       80      100    57
    高致病性蓝耳    6个月      100     0
    普通蓝耳           80       43     0

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