莱钢股份:交易成本增加 低估蓝筹更受追捧

机构：国海证券
在印花税上调之后，按投资者网上交易佣金1.5‰，原来1‰印花税时，每一个完整的交易成本是0.5%（忽略过户费），相当于10元的股票，0.05元就可以保本，而现在执行3‰印花税后每一个完整的交易成本是0.9%，相当于10元的股票，0.09元才能保本，交易成本大幅提升了80%，其对投资者潜在影响较大。

但是，在流动性过剩的背景下，预计在消化印花税上调后，中国股市大方向上涨的趋势仍不会改变。不过，因交易成本剧增，投资者将会减少操作次数，那么估值优势明显的蓝筹股将更加获得市场的偏爱。建议关注莱钢股份（600102）估值优势极为明显，其绩优蓝筹形象符合当前市场热点，将是潜在黑马。特别是公司目前面临与济南钢铁合并成山东钢铁的预期，还是正在等待审批其与世界钢铁巨头阿塞诺外资并购，都将为该股带来溢价。该股06年每股收益达到0.81元，07年一季度每股收益达0.24元，比06年同期增长549%！当前市盈率和市净率约19倍多和3.1倍.可以预期,不管是莱钢与济南钢铁合并,还是阿塞诺入驻，都将刺激公司的规模经济,进而提振业绩。 公司H型钢已超过300万吨的产能，成为国内规模最大和品种最全的生产基地。公司业绩优良，成长性突出。公开资料显示，其股东人数由06年报中的61334人剧减至一季度的37400人，人均持股则由3306股急升至5964股。技术上，该股股改后震荡盘升，周一放量涨停并突破横盘，周三回压至平台启动点，待大盘稳后可适当关注。

莱钢股份（600102）总股本92227万股，实际流通A股22308万股,当前每股净资产高达6.21元。莱钢地处我国经济大省山东省莱芜市，距离济南和日照港约150公里，交通发达，附近煤矿资源丰富，下游工业体系完善发达，省内对钢铁需求旺盛且市场增长潜力巨大。随着资本市场政策的积极推动及全流通时代的到来，莱钢实施钢铁主业资产整合并整体上市是大势所趋。目前山东正致力于莱钢与济钢两大钢铁集团的整合，新成立国有控股的山东钢铁有限公司，两大集团资产全部划归其名下，公司在借鉴以前成功上市经验的基础上，或将适时制定符合莱钢现状及发展战略的钢铁主业整体上市方案，实现莱钢钢铁主业的优化整合，提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。

更值得关注的是，莱钢与世界钢铁巨头阿赛洛的潜在合作。莱钢股份披露，阿赛洛股份公司旗下全资企业———阿赛洛中国控股公司与莱芜钢铁集团有限公司于2月24日在济南签署了《股份购买合同》，阿赛洛中国以约20.85亿元人民币收购莱钢集团所持莱钢股份35423.65万股非流通国有法人股，占莱钢股份总股本的38.41%。在收购完成后，阿赛洛中国与莱钢集团在莱钢股份的持股比例同为38.41%，并列莱钢股份第一大股东。5月9日,莱钢股份公告,山东省政府已经批复同意该项转让。有关各方已向国务院国资委、国家发改委和商务部申请办理此次股份转让的相关审批事项。莱钢股份三次公告表示该股权转让事宜正在“正常审批”。随着外资收购获批阿赛洛成功与莱钢合作以及山东省内钢铁业整合和未来钢铁主业整体上市优质资产注入，必将大幅提升公司未来业绩，由此也带来了下属上市公司。

公开资料显示，莱钢股份股份一季度股东人数由06年年报的61334户，剧减至37400户，人均持股则由06年报中的3306股，急增至5964股，在一季度基金减仓的背景下，该股筹码如此集中迅速着实罕见。与此对应的是，一季报同时显示，大批基金集中入驻，前十大流动股全是基金，且全部在一季度介入的，在当前市场环境下，很难看到这种现象。

技术上，该股在股改后，持续震荡盘升，震荡一段时间后即以涨停的方式向上突破。如3月9日、4月2日和5月28日涨停，特别是5月28日放量轻松涨停，在周三受利空影响，缩量压回至启动点，理论是机会买点，建议积极关注。

国海证券 王安田

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