政策导向凸显蓝筹价值

　　财政部决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行千分之一调整为千分之三。受此利空影响，两市个股纷纷展开惨烈的跳水竞赛，然而仔细分析盘面我们却发现，整版跌停的股票大多数为绩差股，而蓝筹股跌停的却比较少，表现相对抗跌，其中，中国石化、浦发银行、沪东重机竟然还以红盘报收。

　　伴着绩差股疯狂后的逐渐退潮，蓝筹股作为市场中的洼地将有望成为市场中的避风港。有关数据显示，目前市场中仪器仪表的市盈率高达179倍、纺织行业市盈率高达56倍、水泥行业市盈率高达97倍，而市场中某些蓝筹股的市盈率却明显较低，比如宝钢股份、中国石化的市盈率仅为14倍。

　　我们认为，在流动性充裕未改的情况下，场内大量资金仍需要寻找突破口和宣泄点。而从基金公布的一季报来看，其配置的行业主要集中在金融、钢铁、电力、交通运输、机械等蓝筹密集行业，再加上蓝筹股普遍经历了较长时间的震荡整理，市盈率较低，其安全边际更易取得大资金的认可。因此从某种角度上，蓝筹股有望作为投资者从“投机”转向“投资”的对象，成为新入场资金的建仓最好选择。

　　从长期来看，推动市场持续走牛的主导性因素没有改变。全国工业利润增幅自年初以来持续提高，上市公司利润在今年一季度和中报期间都将保持较好的水平。从资金面来看，源源不断的增量资金使得绩优蓝筹股面临全面的价值重估。在此大背景下，市场热点的结构转换也是健康的。估值较低的钢铁、金融、石化、机械、电力、煤炭、商业、食品饮料等蓝筹股仍将有较好的投资机会。