920项目售价187亿元 解决主辅分离

    □本报记者 阮晓琴

    今年以来最大一笔国有资产转让项目之一的920万千瓦发电资产部分股权转让,昨天下午在北京人民大会堂举行了协议签字仪式,此举标志着历时4年多的920万千瓦发电资产变现工作基本完成。

据业内人士介绍,7家涉及转让资产的上市公司中,有5家的第一大股东通过受让股权的方式,成功获得控股权,其中包括令人关注的国电集团。

    2002年电力体制改革明确,预留920万千瓦发电权益资产,用以支持电网企业主辅分离改革。920项目是对这些预留发电权益资产组织变现工作的简称。据摸底情况,920项目涉及38家企业,包括7家上市公司。截至2006年6月30日,920项目对应的容量为1081万千瓦。

    据电力体制改革工作领导小组副主任王强介绍,38家资产的出售总价约为187亿元,较账面净资产119.7亿元溢价约56%。据悉,按之前测算成本,解决主辅分离的员工问题差不多是187亿元。

    这次转让是一项非常难的工作。过去,电力行业由于缺乏资本金,鼓励多方融资,形成类似职工持股等多元、分散的投资结构。在出售资产中,部分股权要重新确认,要解决资本金不到位,处理现有股东优先权、担保责任承继等诸多历史遗留问题。

    转让过程以政府为主导,实行市场化方式。2006年8月,920项目转让的消息公布后,65家企业来报名,1家企业由于资本金太少第一轮被淘汰；初步报价阶段,48家企业对31家资产进行了报价。对每项资产,电改办按照报价高低排序,让前三至前五名的入围下一轮。他们将无人报价的7项资产与优质资产组合,再请投资者报价。几轮下来,挑出41家企业。有的项目出现报价接近的情况,最后通过现场竞标的方式选出投资者。

    7家涉及920项目的上市公司分别是国电电力、京能热电、上海电力、赣能股份、豫能控股、皖能电力、申能股份。除皖能电力、申能股份待转让股权小于5%外,其余5家上市公司待转让股权都在25%以上,花落谁家将直接影响大股东的话语权。据介绍,5家上市公司的大股东最后都获得了控股股东地位,从而加强了在上市公司中的地位。

    国电集团通过受让辽宁省电力公司持有的国电电力股权,成为国电电力的控股股东。集团总经理周大兵认为,收购将有助于推动国电集团借国电电力平台整体上市。

    “647”项目三个月内变现

    □本报记者 阮晓琴

    据电力体制改革工作领导小组副主任王强昨天透露,上周五,电改办召开了647项目转让启动大会。预计三个月内完成主体变现工作。

    按照国务院5号文件,2002年,原国家电力公司被分拆,初步实现了厂网分开。但是,在进行发电资产划分时,专门为国家电网公司预留了920万千瓦和647万千瓦两块发电权益资产。前一块是为解决电力主辅分离改革,支付必要的改革成本,后一块主要用于补充电网建设资本金。

    920与647虽然都是留存资产,但权益和质量有一定差别。在920项目中,原国家电力公司下属的各省(市)电力公司都是参股,没有控股,股份比例从1.1％到48％不等,而在647的部分中,原国家电力公司则是全资方或控股方。考虑到647资产好于920资产, 为不影响920项目转让,促进国有资产保值增值,电改办采用了先转让920项目的策略。

    据王强介绍,由于647项目涉及到控股股东变化,出于稳定员工心理,647项目主要出售给中央五大发电集团,另外,这也是为了改善当年“分家”不均衡的状况。在转让方式上,也采用与920项目转让不同的办法,即主要是协议转让,而不是公开报价。

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