基金泰和：S阿胶复牌引发机会

　　基金泰和 S阿胶复牌引发机会

　　上周股票市场宽幅震荡，封闭式基金中，基金泰和净值表现再显强势，以5.37%的净值周涨幅位居榜首。

　　基金泰和是嘉实基金管理公司旗下的第一只封闭式基金，基金规模为20亿份，存续期15年。

该基金定位于平衡型基金，近两年来，嘉实旗下基金的股票投资颇为成功，基金业绩表现名列前茅，而基金泰和则是其中一个优秀代表。从最近两年的净值增长情况来看，基金泰和的业绩表现是可圈可点。2006年开始股票市场进入前所未有的牛市，泰和年度净值涨幅达到122%，在封闭式基金中排名第五，在中大盘基金中处于第一位。

　　2007年以来，泰和净值表现一度调整，但上周却又再次给人惊喜，净值实现大幅上升。从分红方面来看，泰和分红颇为慷慨，是为数不多的中期进行分红的封闭式基金之一。泰和2006年的可分配收益高达0.65元，目前基金单位净值已经达到2.45元，因此，年报后该基金仍将进行大比例分红。

　　基金泰和投资风格比较积极，2006年泰和股票持仓逐季上升，到三季度末，其仓位上升至77.97%，而到了四季度，泰和的仓位出现小幅回落，但仍保持在76%以上，在保持高仓位的同时，基金泰和的短线操作适中，股票周转率在股票型基金中处于中游。

　　2006年上半年股票周转率为3.44倍，而基金泰和的十大重仓股全部都是由一线、二线蓝筹成长股构成，上周钢铁、水泥板块再显强势，宝钢股份、鞍钢股份、海螺水泥的周涨幅都在10%以上，直接推动泰和基金净值飙升，同时基金泰和2007年一季报显示，其共持有1578.649万股S阿胶，市值占基金净值的4.09％，根据昨日S阿胶公告的股改实施方案，公司将于6月1日股票复牌。市场分析认为，S阿胶的股改复牌后上涨空间值得期待，这对那些重仓持有S阿胶的机构而言无疑是个利好，而基金泰和正是S阿胶的第一大流通股股东，获益也将是最大的。

　　从近几年基金泰和的投资集中度看，2006年三季度以前，基金泰和的投资集中度一直处于中游。2004年、2005年其前十大重仓股占股票投资的比例一直维持在56%附近，而2006年一、二季度则保持在51%左右，但进入2006年三季度基金泰和的股票集中度急剧上升，到四季度末，其十大重仓股占股票投资的比例快速升至86.45%，在封闭式基金中名列第一，泰和持股明显趋向于集中。

　　而在行业投资方面，基金泰和也趋向于集中，去年四季度末，其前三大行业投资占股票投资比重为59.91%，比上季度上升了10个百分点，在中大盘封闭式基金中名列第三，可以说，基金泰和就是封闭式基金中的一个优秀代表。

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