蓝筹估值洼地将吸引主流资金 大象“起舞”时代或将来临

　　尽管昨日两市跌幅超过9％的个股超过900只，近期走势强劲的煤炭、电力、医药、地产等板块均遭遇“垂直”打击，此前风光无限的券商概念股更成为“重灾区”，但昨日盘中少数个股的逆势上扬仍旧成为盘中的独特风景。

除了科技股中的金瑞科技、中视传媒、亨通光电，医药股中的丽珠集团、康美药业、三普药业等，昨日最引人注目的莫过于以北辰实业、首旅股份、中国国贸、中体产业、中牧股份、北京城乡为代表的奥运板块。而一基金投资总监昨日在采访中指出，昨日大跌的部分原因是因为散户“多杀多”心态的可能性很大，很多价值并未高估的绩优品种的买点因此“凸现”。

　　事实上，随着股指距整数关口4500点的临近，一些前期涨幅较大、估值相对较高的个股将面临高位震荡的压力和风险，这一点由近期市场走弱的ST类个股可见一斑，而蓝筹股相对较低的估值水平有望再次得到增量资金的关注。一私募人士告诉记者，受政策面不确定因素影响，以基金为代表的主流机构在股指前期于4000点附近震荡过程中，基本上采取了“观望”的操作策略。虽然央行于本月中旬采取了提高法定存款准备金率、提高存贷款利率、加大人民币汇率波幅三项调控政策，但由于上述三项调控政策对A股市场的影响存在“对冲”效应，在资金推动型行情的趋势下，境内游资巧妙地利用了人民币快速升值这个对市场有积极影响的正面因素“化解”了危机。而在游资主导的重组板块短期涨幅较大的背景下，一些由市场主力机构所主导的蓝筹股自身存在补涨的要求和冲动。

　　而上述基金业人士进一步指出，从估值角度分析，在目前市场整体估值水平处于相对高位之际，蓝筹股估值水平明显偏低。目前A股市场平均市盈率水平已超过50倍，从蓝筹股群体估值水平分析，多数蓝筹股市盈率水平低于30倍。就成长性而言，2006年报及今年一季报已经显示，蓝筹股业绩环比都出现了一定程度的增长，蓝筹股估值洼地将对主流资金构成较大吸引力。

　　森瑞投资的投资总监林存也在采访中表示，核心蓝筹品种目前并未出现严重高估，特别是以中石化为首的指数品种甚至还在低估状态，并且石化、银行、钢铁等板块估值仍在理性区域，而行情震荡后个股会出现严重的分化。从经验看，每一次行情大跌之后，炒作的主题都会换一轮。而“2·27”大跌后一直是“大象”休息，因此本轮调整之后很可能垃圾股休息，重点发掘价值品种。

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