兴发集团：依托资源优势增强赢利能力

　　兴发集团（600141）原拥有瓦屋、马家湾、武山三个磷矿，总计储量达7500万吨。通过定向增发，公司收购了大股东持有的保康楚烽磷矿70%的股权，拥有的磷矿资源储量合计达到1.5亿吨，是国内拥有磷矿资源储量最多的磷化工公司之一。

　　目前，国内磷矿资源稀缺程度加大，磷矿资源的掌控是国内磷化工企业持续发展的基础。续保康楚烽磷矿的收购后，公司进一步定向增发收购白竹矿，其百万吨磷矿建设产能将陆续投放，07年将形成产能30万吨、08年45万吨、09年达到80～100万吨的水平。磷矿石产能持续增长是公司未来两年业绩增长的主要动力。作为国内最大的三聚磷酸钠、六偏磷酸钠生产企业，公司确定以精细磷化工为发展方向，延伸产业链，向食品级、电子级磷酸盐方向发展，在宜昌猇亭工业园区10万吨精细磷酸盐基地正在逐步建设中。此外，公司收购重庆金冠化工有限公司50%的股权，稳定了原料供应，使二甲基亚砜产品生产成为公司一个新的盈利增长点。

　　天相投顾分析师贾华等认为，随着磷矿资源稀缺程度的加大，其资源溢价也将逐步提高，看好公司基于磷矿资源的持续发展。预测07-09年每股收益分别为0.35、0.52、0.77元对应市盈率分别为39、26、18倍，目标价位15.6元，给于“增持”的投资评级。

　　作者：周莹 今日投资