证券权威人士和专家:“全民炒股”之说言过其实

　　5月31日，据中国证券登记结算公司的统计数据显示，目前沪深股市账户总数已达10027.36万，除去其中的1000多万基金账户以及3500万左右的长年不动的休眠账户，实际交易的股票账户约为6000万；考虑到投资者基本都是沪深两市同时开设账户，这样再打个对折，实际股民只有3000多万人。

因此，与全国13多亿人口相比，3000多万股民并不算多，所谓“全民炒股”之说并不科学。图为2007年5月29日，湖北宜昌股民在证券公司里炒股。

　　中国资本市场无疑是全球发展最快的新兴市场。随着股市行情的持续火爆，入市投资者激增，甚至出现了贷款买股、卖房炒股的极端个例。不少境外媒体在报道证券公司门前入市开户股民排起长龙的同时，也断言“中国进入全民炒股”时代，由此引发了国内舆论的激烈交锋。

　　

　　中国真的进入了全民炒股时代吗？就此，本报采访了部分业内权威人士和专家学者。他们表示，中国股市财富效应吸引了大量投资者蜂拥入市，这是不争的事实。但以此断言中国“全民炒股”，则缺乏根据，不仅夸大其词，还有误导市场之嫌。

　　A股开户数月增200万

　　中国证券登记结算公司公布的统计数据显示，截至5月28日，沪深两市账户总数过亿，达到10027.36万户，其中个人账户达9984.69万户，机构账户42.67万户。

　　散户入市热情今年持续不退，仅仅今年前几个月，开户数就达到2084.9万户，占到目前近1亿账户的二成多。数据显示，今年新增A股账户1349.5万户，新增B股开户数49.45万户，新增基金开户数685.86万户。

　　据此可以推算，新增A股开户数增加速度为每月200万，超越历史纪录。历史资料表明，2005年曾是历史开户高峰，当年新增A股账户为1300多万，平均每月以100万的速度增加。从另外一个角度看，今年前5个月的新增A股开户数相当于2001年到2005年的5年新增A股开户数的总和。

　　目前，个人投资者数量继续攀升，大有取代机构投资者成为市场主体之势。据分析，今年1月至4月，进入股市的个人资金是机构资金的两倍，个人持股市值与机构持股市值之比为6∶4，个人交易额为市场交易额的90%。

　　股民投资热情如此高涨，有专家指出，除储蓄分流推动股市上涨、赚钱效应诱使更多储蓄入市外，从个体行为动因来看，一方面股市能够为多数人提供新的投资渠道。另一方面，当今国民的理财观念也发生了新的转变。

　　开户数不等同实际股民

　　对于中国城市许多普通百姓而言，由于股市门槛比较低，机会平等，多数人的确希望通过这种投资和投机兼具的市场为自己博取机会和财富。但中国并未进入境外媒体所渲染的“全民炒股”时代。中国证监会主席尚福林日前明确表示，“全民炒股”的现象可能并不像媒体所说的那么严重。在当时的9000多万开户数中，大约3500万是长年未动的死账户，只有6000万左右的活跃账户。由于这个开户数涉及到沪深两市，因此可能只有3000多万的活跃交易者。

　　中国政法大学教授刘纪鹏在接受采访时也首先澄清了“全民炒股”的说法。他认为，不能把开户数和实际股民人数相提并论，如果把3000多万股民和中国13.5亿人口相比，也只占到1／45。而中国台湾地区在指数达到12000点的时候平均七八个人就开立一个账户，美国人除了18岁以下的人不能开，两个人中就有1个开户，所以我们现在还谈不上“全民炒股”。

　　刘纪鹏认为，民众参与资本市场是一件好事。从经济发达国家的经验看，民众参与资本市场的程度都较高，这也是市场走向成熟的标志。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，“全民炒股”说法缺乏科学依据，但“全民持股”肯定没有错。老百姓应该享受经济增长的成果了。

　　经济学家、燕京华侨大学校长华生也明确表示，中国还远未到“全民炒股”的程度。

　　中国证券业协会张长虹先生认为：“大量投资者入市和媒体所说的全民炒股是两个概念。大量的投资者入市是精确的表述。全民炒股这个概念并不准确。从数量来说，的确每天开户数量很大，但真正的散户投资额和居民储蓄相比，仍然是非常小的一个数量，处于正常范围。”

　　专家认为，就全国而言，现有的股民比例应该是在可接受范围之内的，没有达到所谓的“入市疯狂”、“不可预测风险”的状态。

　　股市仍需合理引导

　　客观地说，科学技术的进步使市场逐渐趋于大众化，这也是民众进入股票市场的重要基础。由于网络工具的普及，大多数人得以便捷地跟踪市场，进行基本的理性分析。但是，针对专业概念的模糊、分析判断能力的缺乏及盲目跟风等“缺陷”的存在，管理层应加强对股民的教育和管理。由于大量投资者没有受过相应的投资知识和风险知识的教育，使得一部分投资者带有盲目乐观的想法进入市场。这有可能成为市场潜在的风险。所以，应从观念上对他们进行合理的引导，加大风险教育的力度。

　　当前中国股市过热根源之一是居民投资渠道的单一。为此，有关部门采取了一系列措施为居民增加投资渠道。2007年5月，中国银监会颁发了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，取消了商业银行代客境外理财(QDII)“不得直接投资于股票及其结构性产品”的禁令。对境外股票市场“开闸放水”，旨在为内地居民增加一个投资渠道，帮助国内A股市场“降温”。此外，通过打破金融垄断，加快金融开放和创新，增加优质金融资源的供给，疏导资金流向，也是解决投资渠道单一问题的路径。

　　另外，随着投资者规模的扩大，为证券市场开辟更多的避险工具和分流资金的工具，也将使市场更加规范。

　　一些专家表示，中国证券市场和中国的经济都同样具有很大的发展空间。问题是，怎样的发展形式更健康更科学，是需要思考的问题。因而，面对当前的股市热潮，我们应当多一份冷静和理性。(明晓　陈毅　张佳乐)

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