周五机构午间看市

　　三元顾问

　　午评：蓝筹与低价冰火两重天

　　解盘实录：

　　周五上证指数以4120点略做高开后，延续周四的反弹趋势短暂冲高至4148点，随后经过震荡股指被拉起走出早盘新高，向4200点再度发起攻势，从周三开始，大盘经历了近500点的巨大振幅，从技术角度讲，大盘在短期内进行了一次较为充分的换手洗盘，对后市的发展是极为有利的。

从早盘盘面我们可以看到，市场的重心已经转向蓝筹板块，尤其是具备良好成长性、行业地位独特的蓝筹股已经成为场外资金哄抢的对象，中国石化堪称其中的代表，早盘该股继续大涨6.22%，连续的大阳飙升凸显该股背后强劲的业绩题材支撑，投资者应积极关注。

　　焦点剖析：

　　周五大盘继续强势反弹，从早盘的个股涨跌情况看，我们可以看到绩优蓝筹已经占据了主动，也成为了资金抢入的主要对象，以机械、地产、石化、有色等主力板块为首的蓝筹股占据了涨幅头板，个股方面上海机电、重庆啤酒强势涨停，二线蓝筹板块的代表贵州茅台也登上涨停价位，中国石化、保利地产、中信证券等蓝筹品种均呈现强势上攻，涨幅可观。而与此相反的是前期被恶炒的题材类股票遭到了无情的抛售，资金出逃迹象相当明显，市场再次回到重业绩的理性轨道上，对此投资者应该明确方向，把握市场的变化趋势。

　　点津物语：

　　大盘在周三遭受重创后，已经开始逐渐恢复元气，但再创新高在短期内将不现实，大盘有望通过盘整逐渐摆脱下降趋势。但投资者可以利用大盘整固休整的时间调整手中的持股结构，重点关注资金大举介入的蓝筹板块。

　　汇阳投资

　　午评：控制风险 理性投资

　　盘面观察：延续昨日反弹行情，今日大盘小幅跳空高开，以4120点开盘，此后一直在4050点到4200点之间震荡。个股上面，今日上涨家数较昨日有一定上升，市场人气正在逐渐恢复。受稀缺资源价格上升的影响，有色金属板块重新走强，居于涨幅榜前列。另外，石化板块仍延续昨日行情，在中国石化的大幅上涨下，涨幅超过3%。而金融板块当中券商股重新走强，中信证券、宏源证券都有较大涨幅。

　　操作建议：经过昨天大盘蓝筹的启动护盘之后，今日市场人气有一定恢复。在印花税上调政策出台之前，政府是担心股市上涨过快，而经过周三的一轮打击之后，政府可能又在担心整个市场从此走弱。因此，在众多的场合，都有政府人士在表达一种对股市平稳发涨的期待，如中国人民银行副行长吴晓灵昨天就在布鲁塞尔经济论坛上作了这样的表态。在这种情况之下，政府短期内再出严厉措施调控市场的可能性不是很大。因此，投资者还是应该保持一个乐观的态度，在操作上，再次提醒投资者避免一无业绩、二无成长的纯粹题材股，选择业绩优良、成长性好的一些机构重仓的蓝筹个股。

　　汇正财经

　　午评：弱势反弹展开 逢高卖出为宜

　　周五大盘震荡整理。在周四小幅反弹的基础上，大盘再度高开，在经过约5分钟的反弹后，便开始下行，但今天的走势和周四直接下杀不同，股指在权重股及有色概念股的带动下向上冲击，在10点左右摸到4173点和13185点后，才开始逐波下移。虽然其后仍有反弹动作展开，但板块活跃度不够，人气配合度较低，只能当作是反弹余波来应对，整个上午都处在一种震荡整理的过程中。现在来看，股指一步下滑到30日均线附近，多方多少都要组织一下上攻，更何况现在外围资金面充沛，但大面积的个股下跌预示着短线仍不容乐观，上半年的高点或已产生，接下来就是阶段性反弹或个别板块的轮动。短线预计大盘继续震荡向下。

　　消息面上，今天倒没有什么重要的消息，而是截至5月30日，沪深两市共有300家上市公司预告了今年上半年的公司业绩。其中，因预增、扭亏或业绩好转而报喜的上市公司共有87家，预亏或预减的报忧上市公司则有88家，还有多家公司预告无法确定上半年的经营业绩。我们观察到，对于这条信息，我们的评价是中性。没有特别针对利空的成分，从统计数据来看，房地产行业的业绩增长十分显著。投资者可以重点关注。同时也表明进入春夏之交，往往是多事时刻，不妨本着打的赢就打，打不赢就跑的策略来争取主动。

　　盘面上，热点板块人民币升值受益概念股，包括有色金属、港口、纺织、地产、旅游等板块表现活跃。权重股有所上拉。个股方面以上海机电、长春一东、广船国际、万好万家、重庆啤酒、万家乐、泰达股份等近7家个股冲击涨停，跌幅榜上大面积个股下跌，近100家个股跌停。表明抛压较重，机构已经力不从心。

　　综合来看，短线大市会继续震荡向下，操作上建议投资者减仓后持有强势股为宜。

　　宁波海顺

　　午评：振荡回落 反弹动能不足

　　周五上午大盘小幅反弹之后继续振荡回落，股指短期反弹动能仍然不足。热点来看，券商、石化、有色金属等板块早市大幅反弹，但难以维持市场人气，认沽权证近日大幅表现，成为场中仅有的几个亮点之一。

　　技术上，周三的天量上影线对股指反弹形成较大压力，预计后市将向30日均线附近寻求技术支撑。

　　个股可以关注：福田汽车（600166）：公司是国内品种最为齐全、规模最大的汽车制造企业之一，同时也是北汽集团下属唯一的上市公司。作为集团公司资产整合的平台，公司未来发展前景相当看好。该股盘口主力护盘迹象突出，报复性反攻行情一触即发，重点关注。

　　益邦投资

　　午评：结构性分化造就指数牛市

　　一次印花税的上调、一次快速的深幅下跌，结束了市场在上半年的全面普涨、鸡犬升天的格局。以基金重仓股为代表的蓝筹股板块在这两个交易日全面走强，与它们的崛起相对应的是题材股与低价股的持续回落。市场的股价进入到结构性分化的局面。纵观我们A股市场的发展情况大家可以看到一个现象，就是我们市场的炒作投机气氛浓厚，市场发展极为不健康，一到两年的牛市即能将市场的平均市盈率水平炒到天价的水平，而这其中一个主要的因素就是低价股的大幅上涨拉高了估值水平。从国外市场的发展来看，香港以及美国等股市的牛市往往能持续较长一段时间，而估值水平却不会有大的提升。其重要的原因就在于其股价的结构性上涨。其市场的牛市更多的是结构性牛市，全面普涨应该熊转牛阶段时的恢复性上涨，但是当行情持续向上时，此时推动股市进一步向上还是市场中少数的优质品种，投资者更多的是要寻找我们A股市场的漂亮50，而不是投机炒作。

　　昨日股市的绝地大反击打消了诸多投资者对后市见顶的顾虑，但是一个不容忽视的现象是，从昨日的最低到最高的近三百点的反弹中，还有相当大一部分股票依然牢牢封在了跌停的位置，似乎这波大的反弹行情与它们无关一样。而在昨日收盘之时，虽然指数是大幅上涨，但是市场上涨与下跌的家数对比却是明显的普跌格局。二八现象重现市场，投资者可能会想在06年下半年的那波指数牛市是否会重演呢？在我们看来，市场在经历了上半年的全面普涨之后将会出现分化格局，在牛市的马拉松长跑中市场的股价结构将会出现一轮新的排序。参照国际市场的发展历程来看，马太效应、行业中的两极分化都是新兴市场发展的必然趋势。从一个长期的投资的角度来讲，选择那些竞争力较强的公司是对大方向的选择。

　　而牛市的最高潮也就是题材股，概念股的疯狂，也就是4月份以来所谓的资产重组股，各种概念股的激情行情。比如，参股券商概念，参股期货公司概念，参股银行概念，北京奥运概念，涨价概念等，很多的股票都已经严重透支了未来的行情，比如期货概念，很多公司都把还没有开始的金融期货的设立可能带来的利润都严重透支，有的股票价格甚至比绩优的高价股的价格还高，显然有点背离了现实。当利空袭来的时候，真正的股价结构调整实际上已经开始了，我们看到当大量的绩优股，基金重仓股大幅度上涨的时候，更大量的所谓的绩差股开始大幅度的下跌，有点惨不忍睹，市场再次显现二八现象，这种股市的循环如此之迅速实际上是个好事情，显示一个市场的循环是高效的，因为在一个不景气的循环当中，当垃圾股开始大幅度的下跌的时候显示一个牛市的结束，而一个空头市场的开始。但是这波行情的热点很快转接到了基金重仓的绩优股上，是牛市继续循环的表现，二八现象的继续出现实际上也是管理层乐见的。

　　联合证券

　　午评：大盘震荡 个股分化

　　周五上午深沪大盘高位震荡，盘中可见，个股分化严重。部分军工股、发电设备股、有色股、家电股等在盘中表现理想。但大部分个股继续下滑。涨跌比为0.3，显示市场压力仍重。估计后市仍会向下寻求支撑。而权重股中石化（600028）冲高回落也为市场带来压力。估计市场继续维持震荡的可能性大。技术上，上证指数维持震荡的格局明显，操作上，注意控制个股的风险。

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