东方证券研究报告认为:中长期走势仍可继续看好

　　本次提高印花税率是直接针对股票市场的调控手段，结合近期的监管风暴，管理层充分亮相了其调控当前过热市场、抑制过度投机的政策导向。按照每天3000 亿的保守成交量计算，每天印花税流出的资金将达18 亿，全年达到4500 亿之多。

再考虑1500～2000 亿的佣金水平，年交易成本已超过2006 年全部A 股上市公司3892.49 亿的利润总和，也超过了2007 年5200 亿的预测利润总额。

　　交易成本的提升将会大幅侵蚀增量资金对市场的推动作用，对资金面带来实质性负面影响，历史上两次提升印花税率都成为市场大幅调整的导火索。由于交易成本大幅度提高，每天3000 亿元的成交量难以维系，券商板块将受伤最深。近期涨幅过大但没有实质重组支撑的题材股受强化监管的影响，调整也不可避免。蓝筹股基本面良好，估值合理，有望成为市场稳定器。

　　但投资者不必过于悲观，制度性变革之后的A股市场将焕发出全新的活力，在国民经济快速增长、上市公司盈利大幅提升的背景下，中长期走势仍可继续看好。

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