港股企稳反弹 低价股受热炒

　　内地股市上周三及周五大跌，但港股独善其身，恒生指数上周五收报20602.87点，全周累计升82点，涨幅0.4%。市场交投活跃，日均成交金额为671亿港元，较前周增加13%。各分类指数之中，国企升2.1%，红筹及工商类股份跑赢大市，分别上升1.1%及0.9%，公用股微升0.48%，地产及金融股则无大变动。

短期而言，港股缺乏大升条件，另外本港银行有加息压力，短期恒指阻力维持在21000点即接近近期高位，而支撑位在20000点，即市盈率约16倍水平。

　　继中国人民银行于5月下旬出三招遏制过热经济及股市后，财政部于5月30日(上周三)公布调高证券交易印花税税率至0.3%，内地A、B股急挫一日后反弹，上周五又见沽压，但对港股影响不大。港股市盈率约17倍，未算严重偏高，内地股市震动，港股未见跟随。

　　上周二两幅位于屯门的住宅地皮拍卖成绩符合预期，两幅地竞投并不热烈，售价分别高出勾地价64%及49%。由于屯门两地规模小，地点离市中心远，故缺乏指导性，对地产股无刺激作用。

　　香港第一季度经济增长只有5.6%，低于预期。近月出口及商业投资增长均放缓。香港银行同业拆息持续上升，3个月期已升逾4.73厘，而1年期升逾4.9厘。加上港汇受压，短期确有资金流出。看来，就是美国联储局维持利率不变，本港仍有加息压力。若银行息差继续收窄，本港银行随时加息，大市可能立刻掉头回落。

　　近期低价股受追捧，部分升势凌厉，上周多只低价股趁市况良好进行配股，复牌后，它们的股价表现呈个别发展。传统经验告诉我们，当牛市已进入接近见顶阶段，低价股便会呈现禾雀乱飞的场面。港股踏入2007年，似乎已出现这样的境况。

　　事实上，本港监管机构十分留意股份股价及成交变动，若发觉有异动，便立刻要求有关上市公司及时发表声明解释原因。不过，大部分公司均以“并不知悉导致价格及成交量异动的任何原因”来解释。2007年前5个月，低价股已风起云涌，5月底更有超过100家公司要解释成交异动、股价大涨或大落的原因，情况颇为热闹。

　　低价股刮起炒风，主要靠消息传闻，包括大户入股、卖壳，注资重组或收购合并等。庄家在背后舞高弄低，手法令人侧目。低价股热炒，单日升幅动辄三、四成。短期升幅可以倍数计。最近低价股炒风再起，已引起香港证监会注意，最近又一再警告舞弄股价是刑事罪行，可被检控。至于制造虚假消息而从中获利的不良分子，是否可以瞒天过海，便要看监管机构的处事能力。

　　

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