葛洲坝(600068): 整体上市正式启动

机构：银华投资
基本情况:

公司是以建筑工程承包施工和水泥生产销售为主业，集交通、能源等基础设施投资经营及高新技术产业为一体的多元化经营的上市公司，拥有水利水电工程总承包一级资质，凭借雄厚的资金、技术、设备及人才实力，成为建设举世瞩目的国家重点工程——三峡水利枢纽工程的主力军。

公司水泥厂具有年产水泥300万吨的生产能力，跻身全国水泥企业十强，并成为全国最大的特种水泥生产基地，产品是三峡工程用水泥最大的主供应商，“三峡牌”水泥被认定为国家首批推荐建材产品、国家首批质量免检产品和湖北省精品名牌。公司还积极发展民用爆破、水力发电、高速公路运营和房地产业务。截至目前，公司总股本105160.00万股, 流通77791.96万股；07年一季度每股收益0.0077元，每股净资产3.3316元。

投资亮点：

集团整体上市： 2007年6月2日公告，公司拟以换股方式吸收合并控股股东中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司，实现集团公司主业资产整体上市。合并完成后，集团公司的主业资产进入上市公司，与公司现有主业资产形成规模效应和协同效应，将使公司的主营业务更加明确，核心竞争力进一步提高,盈利能力将进一步增强。

西部开发概念： 公司为全国最大的水利水电施工企业，拥有水利水电工程总承包一级资质，成功建设了三峡水利枢纽工程等一批国家重点水电站工程项目。07年1月，公司成为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，公司水泥厂具有年产水泥360万吨的生产能力，为全国最大的特种水泥生产基地，旗下的葛洲坝水泥厂自主开发生产的“三峡”牌油井水泥热销海外。

参股金融概念： 公司持有长江证券有限责任公司(创新试点类券商)5000万股股权，占其总股本20.00374338亿股的2.5%。

推荐观点：

葛洲坝（600068）6月2日公布董、监事会决议暨召开临时股东大会公告，披露了换股吸收合并控股股东方案等内容。合并完成后，集团公司的主业资产进入上市公司，与公司现有主业资产形成规模效应和协同效应，将使公司的主营业务更加明确，核心竞争力进一步提高；通过本次合并，公司的盈利能力将进一步增强，内在投资价值也将获得巨大提升；此外公司还持有大券商之一的长江证券2.5%的股权，该券商属于创新试点类券商，发展空间巨大，公司与同类题材企业股价相比，投资价值明显低估。

技术上，该股作为稳定业绩蓝筹品种，是主流资金所青睐的防御性个股。2007年一季报显示股东人数持续减少，筹码有所集中。该股近期由于大盘系统性风险走势上连续下跌，目前股价已接近前期整理平台，技术指标已严重超卖，且股价在下跌过程中表现非常抗跌，在大盘短线报复性反弹一触即发的当前，可积极关注。（银华投资 陈兴强）

陈兴强博客：https://chenxingqiang.blog.sohu.com/

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