公司治理下的弱势群体保护

　　公司以股东利益为上，久而久之形成了这样一群弱势群体：他们虽和企业利益密切相关，也积极地为公司的发展做着自己的贡献，可是他们的权益一直得不到很好的保护，在经济活动和经济交易中，特别是在公司治理中一般都处于弱势地位。

这些弱势群体包括：债权人、中小股东、员工、供应商、消费者和特殊利益集团以及社区等。首先，股东是企业经营和财务活动的主导者，债权人则处于弱势地位。企业对到期本息有意拖欠，随意骗取债权人信用，通过改组和改制进行逃债，债权人要承担本息到期无法收回或不能全部收回的风险。其次，长期以来的股东权益至上，其实就是大股东利益至上，中小股东成为公司利益相关群体中的弱者。大股东欺骗中小股东、侵害中小股东利益的恶性事件时有出现，如上市公司控股股东通过不正当的关联交易，大肆掏空上市公司，而中小股东缺乏动力和能力被排除在公司治理之外。第三，相对企业的经营者和管理人员，员工常常处于弱势的地位。员工对企业价值的贡献依赖于各级管理人员的主观评价，这种评价存在很大的模糊性，经营者为减少企业的工资支付额，可能会有意低估员工绩效的价值，致使很多员工的安全得不到保障，收入得不到保障，职业培训得不到机会。最后，企业经常会借助信息不对称的优势，误导消费者甚至欺骗消费者。

　　主流企业理论为股东确立的“统治地位”，在20世纪80年代以来受到了很大的挑战。这体现了人们对过分强调股东利益的不满；无论是从批评“股东至上”主义的角度，还是从新经济兴起的背景和对企业伦理的强调出发，都没有理由忽视这些弱势群体的地位和作用。随着市场经济体制的逐步完善，企业之间的竞争更加激烈。如果没有长期稳定的客户，没有员工对企业的忠诚，没有中小股东和债权人对企业的信赖和支持，企业就不能发展壮大。关心企业的弱势群体，正视这些弱势群体的利益，就能够吸引更多的“眼球”加入到企业体系中，也能够更好地激励和约束各相关者的行为，从而为企业的发展创造更广阔的平台。

　　利益相关者共同治理就是利益相关者凭借其向企业投入的不同资源，参与企业准租金分配的一种制度和机制。而这种参与包括两个方面：一是利益相关者根据其提供的资源价值，通过初始契约的签订参与企业剩余分配，也就是分享剩余索取权；二是利益相关者通过企业控制权的获得参与准租金分配的事后讨价还价，也就是企业控制权的分享。在企业中，股东投入了专用性的物质资本，债权人贷给企业的大量资金已沉没到企业中，从而构成专用性资产的一部分，员工也投入了专用性的人力资本。毫无疑问，股东、债权人和员工是企业专用性资产的主要投入者，应该成为企业治理的主体。此外，供应商为了与企业保持持久性关系而投入了专用性资产，消费者为了获取更多的消费者剩余，往往对他即将付出专用性投资的对象进行慎重的选择，特殊利益集团和社区为企业的周边环境进行了一定的投入。这些弱势群体同时为企业租金的产生做出了贡献，应该参与分享企业所有权，并共同成为企业的治理主体。利益相关者共同治理使企业与这些弱势群体之间签订了一份隐形保险合约，他们的利益得到了企业的隐形保护，这使得他们在向企业投入更多专用性资本时无须担心遭到企业的敲诈，从而这种长期合作会大大减少交易成本，同时会更加激励他们对企业利益的关注。

　　在实践中，公司对弱势群体的关注除了在公司治理中把他们作为治理主体，通过对公司准租金分配的参与来实现利益维护外，就是在公司日常管理中注重对利益相关者的利益维护。因此，可以由各利益相关群体各自选出代表人员进入公司董事会，来负责企业的日常管理和运作，来代表利益相关者享有公司的控制权和剩余索取权。而中小股东、员工和债权人的参与是最普遍也是最可行的。

　　由于股份公司实行资本多数决原则，使股东大会的决议往往只反映大股东的意愿与要求，中小股东常常不情愿地受到控制股东或大股东的意志支配。为恰当平衡控制股东和中小股东的利益关系，应当在参与决策方面体现对中小股东权益的保护，例如扩大股东知情权范围；对上市公司来说，赋予中小股东重大事项的发言权和表决权，实施公众股股东的表决制度以及引入电子投票和远程股东大会。此外，引进独立董事，独立董事作为专家董事和公正董事，在平衡大小股东的利益冲突、监督公司经营管理以及履行社会责任等方面发挥着重要的作用。