中色股份：注入老挝铝土矿会带来什么

　　在一个对资产注入和资源业务高度关注的市场中，中色股份昨日公布之事项无疑备受关注。

　　昨日，中色股份发布重大事项提示性公告，披露公司于2007年6月4日接到控股股东中国有色矿业集团有限公司的函件，提议向中色股份转让老挝铝土矿资源开发项目和有色集团沈阳冶金机械有限公司51.9%的股权，以履行其在中色股份股改之时的矿产资源注入承诺。

看来，这一被投资者及分析师们期待已久的资产注入事项已正式开始启动，而这给中色股份未来发展带来的影响，更成为关注之焦点。

　　中色股份2006年5月公布了股权分置改革方案，方案除向流通股股东送股之外，还包括了控股股东中国有色集团的特别承诺，即自中色股份股权分置改革实施之日起十二个月内，将向中色股份股东大会或者董事会提议，将中国有色集团拥有的且符合中色股份战略发展要求的有色矿产资源或项目择优注入中色股份，以提升公司经营业绩和促进其可持续发展。该方案一经公布，就有业内分析人士认为，矿产资源的注入是比送股更有吸引力的对价。可以说，在有色金属行业利润高峰期持续期间，矿产资源的价值不言而喻。

　　中色股份2006年年报显示，此前以工程承包业务为主的中色股份，工程承包业务的毛利率出现一定下降，而其控股的蒙古敖包锌矿则为公司带来了丰厚的利润。基于年报数据，行业分析人士表示，目前境外工程承包业务竞争在加剧，中色股份议价能力还有待提高；另一方面，可以看到，有色金属采选和冶炼业务已成为公司业务不可或缺的重要组成部分。

　　基于上述原因，控股股东向公司的资源项目注入，可以说自承诺公布之后，一直就被市场期待着。只是，以中国有色矿业集团的背景，中色股份究竟获得母公司哪几块资源的注入，此前还未明确。昨日，中色股份披露的公告，终于使将注入上市公司的资源项目，开始明确展露在投资者面前。

　　公司昨日公告披露，控股股东转让的老挝铝土矿资源开发项目将以转让中国有色集团全资子公司凯丰资源控股有限公司100%股权的形式实现。老挝铝土矿资源开发项目位于老挝占巴色省帕克松地区，共两个区块。凯丰资源控股有限公司拥有其中第一个资源区块35.7%的权益；拥有第二个资源区块17.9%的权益，至项目开发阶段，将上升至43.4%。就目前为止已探明的第一个区块而言，其优质铝土矿资源量高达1.6亿吨。海通证券的行业研究员江孔亮昨日表示，老挝的这两块铝土矿是非常优质的矿产资源。

　　此外，记者了解到，此次受让的老挝铝土矿资源开发项目，也是中色股份一直参与的项目，公司早在2005年就在老挝申请开始了对该铝土矿的勘探，时至今日勘探工作依然在继续。有行业分析人士指出，此番受让保证了中色股份可以享受勘探工作的最终成果。同时，分析人士表示，此番受让是中色股份第一次控制了金属铝的原料供应，预计该铝土矿的开发仅仅是中色股份境外铝资源开发的一个环节，中色股份的氧化铝、电解铝等工程项目也会随之拓展。

　　分析人士同时指出，受让沈阳冶金机械有限公司有完善产业链的考虑。据悉，沈阳冶金机械有限公司是一个制铝设备、料浆输送设备、冶金矿山设备的制造基地，规模不大，但对完善中色股份氧化铝、电解铝的冶炼、加工产业链，会起到一定的作用。

　　作者：田露 应尤佳 上海证券报

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