航天晨光已经连续4个交易日收盘价低于其增发价辩证看待“破发”现象重现
万鹏
近期,深沪股市出现大幅震荡,不少个股连续大跌,使得市场久违的“破发”现象再次出现。不过,从另一个侧面来看,这也为看好这些公司的投资者提供了一次较好的介入机会。
上周五,航天晨光大跌9.87%后,以18.09元报收,这一价格较其18.49元的增发价格低了0.40元。本周一,航天晨光再度跌停。尽管最近两个交易日该股出现较为明显的反弹,但始终未能超越其增发价格。至此,航天晨光已经连续4个交易日“破发”。
除航天晨光外,近期还有不少险些跌破发行价的例子。今年4月初,普洛康裕公开增发6000万股A股,增发价格为12.16元。本周二,普洛康裕一度跌停,12.26元的最低价,较其增发价格仅一步之遥。此外,江南高纤、新华医疗、晶源电子、天士力等个股,目前的收盘价也显著逼近增发价格。
值得注意的是,由于江南高纤5月底刚刚完成增发就赶上了本次大盘调整,所受影响最为显著。不过,其公开增发的部分股份正式上市,也时逢大盘的反弹。昨日,该公司发布了半年报业绩预增公告,受其影响,江南高纤股价大涨5.74%,以18.43元报收,大幅超越15.79元的增发价格。
不过,由于公开增发或者定向增发都包含锁定期的条款,如果大盘未来继续调整,这些暂时限售的投资者不排除将遭受被套的结果。
按照市场普遍认可的观点,股价“破发”,尤其是IPO“破发”,是很重要的市场逆转信号。因此,深沪股市在持续上涨后的调整中,再度出现“破发”现象,也引起了市场广泛的关注。
客观地说,由于目前“破发”仅仅发生在增发个股中,而且也只是个别现象,所以,投资者的上述担心暂时没有必要。更为重要的是,大盘的趋势是否逆转,也不能仅仅从“破发”这一个现象来下结论。
上市公司业绩是股市的基石,也是影响证券市场投资价值高低的重要依据。从这个角度来看,中国股市长期向好的趋势并未发生根本变化。作为本轮牛市一大基础的证券市场制度变革,也将持续发挥着提升市场投资价值的作用,这一点并未因股改的结束而终结。中国经济的高速增长、流动性过剩的格局,也都没有发生根本改变。这些都意味着,本轮牛市基础依旧稳固。
为此,投资者不仅不应对“破发”过度紧张,还应该看到其有利的一面。一方面,随着市场的调整,投资者对于后市的预期显著降低,上市公司公开增发、定向增发的价格也会随之下调,长期投资者能够以更低的价格买到这些公司的股票。另一方面,一些公司股价在跌至增发价格附近时,常常会遇到较为有力的支撑,从而为短线投资者提供介入的机会。
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