四川双马(000935):涨幅大大低于预期

　　昨日四川双马实施10送3股股改方案，该股开盘于19元，随后就震荡盘下，收于14.80元，较停牌前9.33元收盘价上涨58.63％。考虑到10送3股的含权效应，当日实际上涨106.32％。该股如此的涨幅低于市场的预期。

一方面，该股自1月12日停牌，期间其他个股的涨幅超过100％已成常态。另一方面则是因为行业分析师的研究报告称该股2007年、2008年、2009年预计的每股收益分别为0.15元、0.82元和1.49元。同时该股是目前A股市场为数不多的由外商直接控股的上市公司，因此行业分析师预计合理股价为16.4元至20.5元。笔者认为，该股昨日的走势为后续走牛留下了空间，低于行业分析师的合理股价，极有可能成为场外资金逢低介入的契机。二是因为该股以行业分析师预期的2008年每股收益来说，只有18.05倍的动态市盈率，在目前水泥股中具有极强的比较优势和明显的估值洼地效应。笔者推测，该股在短期震荡之后，或将不断走高，建议投资者可以跟踪。

　　作者：秦洪

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