热钱转战拉美 荷银巴西基金今年最赚

　　经历“印花税事件”后，“嗅觉灵敏”的热钱已找到另一方投资热土。自本月1日收盘突破历史高点后，巴西圣保罗交易所指数便一路上攻，并于上周盘中创下53423点的历史新高，股市市值也一举突破万亿大关。事实上，自3月的41117点起，巴西股市在六十多个交易日内累计上涨了30%。

　　资金源源流入拉美市场

　　据新兴市场组合基金研究公司（EPFR）日前发布全球资金流动状况报告显示，由于担忧中国政府出台政策挤压股市泡沫，在5月30日当周，海外投资者从中国及大中华区股票基金中撤离了约10亿美元的资金，同时也是连续第四周净赎回资金。巧合的是，中国财政部5月30日宣布提高证券交易印花税两倍至千分之三，沪深两市市值数日内蒸发超过3万亿元。

　　统计数据显示，除中国股票基金连续遭遇净赎回外，不包括日本在内的亚洲股票基金在5月30日当周净流出资金14.2亿美元，创净赎回纪录新高，同时全球新兴市场股票基金也被净赎回了1.72亿美元。

　　在大量资金撤离亚洲市场的同时，拉丁美洲股市却继续受到国际投资者的青睐。

　　统计数据显示，拉丁美洲地区为主的共同基金已连续11周的净流入，主要是市场认为拉丁美洲将持续受惠中国对于原材料的需求，积极型投资人仍以拉丁美洲为首选。其中，巴西股票基金的净流入量约占拉丁美洲地区资金流入量的三分之一。

　　巴西股市受益资源涨价

　　据巴西圣保罗证交所提供的数据显示，截至6月1日，巴西股市市值已达1.02万亿美元，成为拉美地区首个市值破万亿美元大关的市场，也是“金砖四国”（BRIC）中最后一个破万亿美元的市场。

　　市场分析师表示，全球经济，特别是以中国为代表的新兴市场的强劲增长，刺激了资源类产品的需求，使得巴西这样以资源产品出口为主的国家从中大为受益；巴西经济的持续增长，令其股市前景也长期看好。据最新调查显示，经济学家认为今年巴西的经济增长率将由去年的2.9%大幅升至4.2%。

　　研究机构Economatica的数据显示，在过去4年中，得益于铁矿石、镍矿石等资源产品价格的节节攀升，巴西企业的净利累计大幅增长了108%。全球最大的铁矿石生产商淡水河谷今年一季度净利就猛增了85%。

　　巴西央行连续15次减息 企业盈利大增

　　资产管理机构Rochdale Investment Management的基金经理Audrey Kaplan指出，巴西股市持续上扬，还得益于该国利率水平的逐步下降，进而促使该国企业的盈利不断增长。截至今年4月，巴西央行已连续15次降息，由2005年9月的19.75%降至目前的12.5%。

　　分析师还指出，巴西货币里拉的不断升值，也推动巴西股市走高。据统计，去年里拉兑美元累计升值了19%。

　　据专业统计机构提供的数据显示，目前巴西市场的静态市盈率仅为12.7倍，这低于美股标普500指数18倍的市盈率，也低于拉美市场的平均水平。

　　截至上周五，香港基金市场拉丁美洲基金今年以来的平均收益19.01%，其中“荷银巴西股票基金”年初以来的回报达到25.89%，为今年以来回报最高的拉丁美洲基金。

　　基金仍看好大中华区

　　据汇丰银行今年第一季末对10家基金公司进行的调查显示，股市对投资者的吸引力仍然超过了债市，同时所有基金经理均准备在今年二季度增持大中华地区股票。

　　此次对第二季度投资策略的调查报告显示，截至今年第一季末，10家基金公司的股票基金占总管理资金的比重最多，比例达到40％。

　　调查报告还显示，与2006年第三季和第四季一样，美国和欧洲的股票和债券吸纳投资者的资金最多，欧美市场仍是投资者最青睐的投资目标。数据显示，在地区股票基金之中，北美地区占比最高达44％，其次是欧洲，比重是28％。同样，在地区债券基金中，美国债券比例达85％，欧洲为10％。

　　值得注意的是，虽然近期中国股市因印花税上调大幅调换增，但由于中国经济持续高速成长，基金经理人依然看好大中华区。调查显示，所有基金经理均准备在二季度增持大中华地区股票，前一次调查时的比例是80％。刘小庆