北京首放：四千大盘还需反复整固

　　　□北京首放

　　周一上证综指最高上摸4000.42点，在连涨五天之后，转眼之间沪市再度冲高4000点。之前市场就已经三次冲上四千点，这次整数关口的战役结果会如何呢？而深证成指距离新高不到2％的距离，这其中市场将蕴含着新的盈利机会吗？

　　消息：加息只是时间问题但并非针对股市

　　虽然市场连续上涨了一周时间，但是我们关注到成交金额却始终没有放大，周一两市成交2805亿元，沪市还有所萎缩，这是市场信心不足的重要特征。

特别是在冲击4000点整数关口的时候，必须要成交放大才能视为有效突破。之所以信心不足，最主要原因是周二国家统计局将公布最新五月份的CPI（消费者物价指数），市场普遍担心当月涨幅将过快，触发央行再度加息，这对证券市场无疑是起到进一步收缩货币现金的作用。

　　我们认为五月CPI增长几乎已经成为定局，今年内再度加息应当只是具体时间的问题。与我们持相同观点的瑞士信贷、中信证券、申银万国、兴业证券等机构，也纷纷调高了对于5月份CPI的预期，多数机构认为将轻松逾越3%调控目标值，达3.2%-3.6%的水平。

　　需要指出的是，就算最快本月或者下月加息消息兑现，那也不是针对证券市场的波动而做出的决定。投资者需要进一步明确的是，加息政策的出台和加息周期的出现，也不能阻止大牛市前进的脚步。这主要是因为：管理层使用加息手段是用来调节宏观经济，目前市场观点预期加息，主要反映的是相对过热的我国经济形势，需要用此手段来进行预防可能出现的通货膨胀、资金流动性泛滥等问题。但可以预计的是，或许加息消息的出台市场会出现一定的负面反应，但并不会妨碍指数大牛市脚步的前进，对此投资者需要有客观全面的认识。

　　指数：4000点压力明显需要反复整固

　　在没有消息面等外力影响下，短期决定指数走势的因素很大程度上来自技术面。沪市的均线排列就已经表明，4000点压力不小。我们看到5日、10日、30日均线在这个区域相交，形成了向下的死叉，再加上4000点在5月份曾经有过两次反复争夺，这意味着在这个位置要想一次就过关，是有着较大的难度。进一步统计显示，在4000点之上到5月30日暴跌的这一段4000点之上的成交金额，高达26837亿元，这些等待解套的资金，如果没有强烈的信心，是会对多头形成不小的抛压，因此我们也将密切关注成交金额的变化情况。

　　现在对多头有利的是，作为领先指标之一的深证成指，其走势明显要强于受到银行股拖累的沪市，周一收盘在13187点，距离新高位置只有271点（2%的幅度），仅仅一步之遥，这对于权重股比例分散，前十位权重品种走势大多是强势上升通道的深市来说，创出新高并不是一件困难的事情。可以预期的是，到那个时候市场又将激发起更多的做多力量。

　　由于市场自大跌之后出现的这轮上涨，期间并没有经过一次像样的回调，短期内已经聚集了相当多的短线获利盘，如果这次上涨高度超过市场预期，上证综指如果把4000点一跃而过不再回头，那么就又将面临一次集中获利回吐的大震荡。最为明显的证明就是，今年1月30日市场冲高3000点遇到强大阻力出现明显回调，但仅仅是回调到2月6日的2541点就又开始发起新攻势，结果一路强攻到2月26日突破3000点，引来了2·27的大暴跌，包括基金在内的相当多的机构，直到一个多月以后才缓过劲来恢复了此前的净值。

　　因此市场要避免再度重蹈覆辙，最为理想的走势是，在4000点一带反复整固，消化短线获利盘，再谋求进一步的新攻势。

　　热点：垃圾股大洗盘新热点受青睐

　　周一盘面上做多的主要力量来自中国石化、中国联通等部分权重股，以及一批基金重仓股，而这轮大洗盘中股价没有出现明显回升的是泡沫严重的中低价垃圾股，周一处于跌幅前列的大部分是ST以及低价股群体统计结果显示，6月2日市场连涨五天以来，还有超过400家股票是不涨反跌的，其中大部分是无业绩、无成长、无题材的三无垃圾股。可以说，这轮大震荡已经初步化解了市场的结构性泡沫。

　　在新热点方面，除了一直以来被新基金逢低趁机吸纳的绩优股、成长白马股以外，最新消息是国务院批准成都、重庆设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，成为继浦东新区和滨海新区后又一国家综合配套改革试验区，重庆成都两大板块明显受到了资金的青睐，而这就是市场上的新热点。由于这两大板块的炒作行情刚刚出现，部分股票出现上涨只是第一波的攻击，结合浦东概念和滨海概念的炒作时间来看，可以把这个热点的时间周期也相应放长一些，盈利预期放高一些。投资者在选择具体品种方面，可以挖掘出这个热点龙头绩优品种，作为短线参与的对象。

　　

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