振华港机：新业务尚不形成强劲增长点

　　振华港机（600320）应该可以完成07年的全年经营计划，实现销售收入25亿美金。目前07年的订单都已经落实。在手未执行订单30亿美金。公司的岸桥（STS）全球市场占有率已经达到74%。继续提高的空间不大。

　　需要引起注意的是，振华港机的场桥(RTS)订单07年下降较多，预计交货量降低到250台左右，比06年的400台下跌25%。由于岸桥和场桥一般是搭配使用，场桥销量的下降是否预示着港口机械投资高峰已过需要进一步跟踪。由于场桥价格仅有岸桥销售价格的1/10，因此，虽然场桥交货量下跌，但是振华港机通过交付更高端的岸桥抵消了这一不利影响，从而使公司来自集装箱港口机械的销售额基本保持稳定。公司的新业务主要包括钢结构和海上浮吊，目前海上浮吊有5台订单分别是：伊朗一条4400吨，自用一条7000吨，美国新海湾大桥配套1700吨，印度一条1500吨，自用一条4000吨。钢结构的主要订单为美国新海湾大桥。

　　中金公司分析师罗晓春认为，总体来看，振华港机的港口集装箱用业务的增长空间已经不大，而新业务尚不足以形成强劲的利润增长点。预计07、08年全面摊薄的每股收益分别为0.66、0.82元，对应的动态市盈率分别为28、22倍，给予“推荐”的评级。

　　作者：唐彬 今日投资