短期调整 4000点有强支撑

　　近期大盘出现箱体震荡格局的可能性较大，短线调整仍会继续，周三的跳空缺口预计很快将会被回补，而4000点整数关将有较强支撑，如果股指短线击穿4000点，将是一个较好的买点。

　　调整缘于两方面

　　首先是市场有很强的恐高心理。

大盘近日上扬接近800点，涨幅超过20％，离前期历史高点已经不远。而前期提高印花税导致的暴跌仍记忆犹新，投资者已经普遍将4300点理解为一个“政策顶”，担心指数继续大涨会导致新的政策出台。解套盘、低点介入的获利盘顺势派发，给周四的大盘带来了较大压力。

　　另一方面，国务院总理温家宝昨日指出，要防止经济运行从偏快向过热转变，应采取多种手段引导资金流动，特别是应采取稳中适度从紧的货币政策。再联系到刚刚公布的CPI已经达到3.4％的高位，可以说央行再度出手几乎成为必然，投资者担心宏观调控对股市产生负面影响。

　　此四千非彼四千

　　大盘自探底3400点回升以来，个股板块的分化非常明显，ST股、绩差股普遍表现较弱，而基金重仓股、优质成长股涨幅则远超大盘。根据数据统计，涨幅超过20％的个股有278只，比如鲁泰A、中孚实业和佛山照明等；而ST股和一些大幅炒高的题材股不仅弱于大盘，甚至逆市创出新低，如*ST蓝光、*ST宝龙等。通过对比可以发现，现在的市场结构已经明显优化，PE也同步降低。

　　出台股市调控政策是为了维护市场健康运行，前段的连续暴跌、结构性的变化，表明抑制性政策已见成效，管理层继续出台针对股市调控政策的可能性极小。对于加息、取消利息税等宏观经济的调控政策，我们认为对股市不会产生太多的负面影响。加息不是直接针对股市，也不会改变流动性过剩的局面，还有很多公司在轻度的通胀下获利颇高，加息带来的财务费用只会少部分抵消它的收益。更为重要的是，5月底市场气氛几近疯狂，而政府提高印花税又非常突然，可以说完全出乎市场预料，因此造成了极大的影响力。而经过大跌之后，投资者心理明显趋于理性，对加息等货币政策已经有了非常清楚的预期，盘面上也有明显的反应。我们知道宏观政策出台是不是对市场造成冲击，很大程度取决投资者的预期。因此，这次加息或者取消利息税对股市不会有大的影响。

　　关注三类公司

　　在接近历史高点之时，市场选择主动进行调整，既有利于消化低位入场而获利丰厚的筹码，又不会招致严厉的行政调控，所以有利于市场后续的健康运行。

　　由于A股的中长期前景依然看好，对于估值合理、持续成长的优质公司，可以继续买入和持有，市场出现整体下跌更是会带来投资优质股的良好机会。我们认为有几类优质股值得关注，一是业绩稳定增长，特别是中报可能大幅增长的公司，由于近期是业绩披露的真空期，所以目前市场对它们的业绩增长关注不够。中报增长股主要集中在有色、地产、券商和化纤板块，如锡业股份、南山铝业、扬农化工、美利纸业等；二是参股证券、金融的部分公司，如华西村和宏图高科，近期参股券商板块调整幅度较大，但上述公司的参股在未来会给其带来确定收益，目前价位仍属合理范围；三是行业或公司出现明显拐点的股票，如青岛啤酒、珠江实业等，近期股价虽有一定的涨幅，但后市仍有上扬空间。

　　投资者要注意掌握好入市时机，如果在大盘没有调整到位时就急于介入，虽然长线无忧，但短期的套牢将会破坏投资心态，不利于后续操作。

来源：金通证券网

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