货币基金为百姓理财“兜底”

    ■ 记者观察

    □本报记者 王栋琳 北京报道

    在“基金热”盛行的季节里,货币基金受到普通民众的关注相对较小。

然而,专家认为货币基金在收益上超过1年定期存款,风险又远小于股票基金,实际上应该是居民理财“金字塔”最坚实的底层。

    做存款“替代品”正当其时

    今年以来居民炒股和买基金的热情高涨,上个月两市开户数已经突破1亿户大关。5月份金融数据显示,居民存款连续第二个月创历史最大降幅,当月减少2784亿元。居民的储蓄资金正在源源不断地流向资本市场。

    但是,这其中资金主要流向炒股或者购买股票型基金。也就是说,这些资金的收益预期将和大盘变动紧密联系。然而上证指数目前在4100点上下反复震荡,对于未来行情的走向和节奏,市场的分歧正在加大。

    专家建议,在这样的背景下,不顾风险的盲目投资是不可取的。震荡加剧可能带来股民和购买股票基金的投资者收益缩水。把所有资金都用来炒股和买股票基金对普通投资者来说是近似“赌博”的做法。

    有的投资者问道：“我们也知道风险大,但是存款也太不合算了。而且市场也许很快就能继续向上,存款肯定比不上股票啊。”

    这种担心的确有道理,而货币基金恰好可以解决这一担忧。因为货币基金一方面具有与存款利息相当甚至更高的收益,另一方面又和活期存款一样方便,资金“T+1”日到账。投资者可以视市场时机随时赎回资金划走。因此货币基金完全可以替代一年及以下的定期存款。

    风险收益适合居民理财

    货币基金不受普通投资者青睐,主要是因为收益比较低。货币基金从2005年下半年开始七日年化收益率一直在1.8-2%之间徘徊,因此投资者多为机构和大资金持有者。

    然而从去年底开始,货币基金收益率明显抬升,已经明显上了一个台阶。截至6月14日,40只A级货币基金已经有9只七日年化收益率超过2.4%,有的接近5%,已经比存一年定期存款税后利率2.448%合算。

    然而收益只是其优势的一方面,货币基金最大的优势在于十分灵活,没有申购赎回费、免征所得税,投资者可以任意进出,这比起其他类型的基金方便得多。尤其是,如果投资者预期在一年之内要不定时地动用资金,买货币基金就是不错的选择,比起存成活期存款合适得多。

    而货币基金目前风险度甚微,因为其主要投资方向是央票、回购、优质企业短期融资券。基金经理表示,货币基金风险可控,适合作为日常理财的选择。

    收益上升还有空间

    更加诱人的是,专家认为货币基金的收益率还有上升的空间。货币基金投资范围决定,其投资领域主要在债券和货币市场。而目前来看,债券和货币市场收益率的抬高趋势将难以避免。

    以货币基金大量持有的1年期央票利率为例,年初的时候收益率为2.8%,后来逐渐上行,目前为3.09%。而3个月期央票利率也从年初的2.5%抬高至目前的2.75%。货币基金对于央票收益率提高的反应有一个滞后效应,随着货币基金持有新央票增加,收益率还会继续提高。

    短期融资券的收益率也是货币基金获得收益的重要来源。目前1年期企业短期融资券一级市场收益率约3.8-4.2%,其中不乏优质企业。

    另外,利用IPO的时机低进高出,成为货币基金新的获利途径。今年银行间7天回购利率曾经屡次突破4%,最高曾超过4.77%。

    基金经理指出,货币基金要想实现2.5%以上的年收益,在考虑了0.68%的成本支出后(管理费+托管费),货币基金的投资收益只要达到3.18%即可。目前来看,这一目标不难实现。

    在目前央行持续收紧流动性的背景下,预计货币和债券市场收益率还会上升,最近一期1年期国债已经体现这一趋势。因此基金经理认为有理由对货币基金收益抱有乐观预期。

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