权证看台：权证市场已有退潮迹象

　　随着股票市场波动加剧，认沽权证出现热炒局面。为了保护中小投资者的利益并防止过度风险的产生，在不影响市场秩序和规则的前提下，交易所采取了停牌、监控等措施，在一定程度上缓解了市场的过热投机氛围。

　　统计数据显示，目前在交易的几支认沽权证，经过这几日的剧烈波动，其价格都已远远偏离其真实价值。

以招行CMP1为例，其行权价格为5.48元，距离到期行权日还有不到80天，其对应正股招商银行市价为22.20元；也就是说，只有招商银行股票在今后的79天内跌至5.48元以下，招行认沽权证到期时才有行权价值，而目前招行CMP1的市价为3.268元，远远偏离其实际价值，含有极为明显的炒作泡沫。

　　由于股票交易印花税提高了，频繁交易的成本随之提高，而权证交易没有印花税，更多的人可能会选择这种无成本的交易。这也是前10个交易日权证成交额放天量的部分原因。其实，大多数参与认沽权证炒作的人都知道自己在投机，只是大家都认为自己不会是“击鼓传花”游戏中接最后一棒的那个傻瓜。但这种“搏傻游戏”终将结束，泡沫迟早会破灭，只是时间问题。

　　而从本周三开始，权证市场已经出现退潮迹象，周四，一方面大市回落带动认购证板块回调，另一方面认沽证则普遍借二次冲高积极派发，资金撤离权证市场的风险已经迫在眉睫。投资者在操作中还是应该以控制风险，不宜过度投机。

　　江南证券陈建国

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