招商银行(行情 - 留言)、华菱管线(行情 - 留言)的认沽权证今天同时上市，权证数量也从7只增加到9只。上市首日，这两只权证的合理定位如何？本报采访了上海德鼎投资高级研究员胡嘉。胡嘉提出，华菱权证的内在价值大于招行权证，招行权证因创设机制和流通盘较大的劣势，价格和流通性比华菱权证差。

　　招行权证不要追涨

　　招行权证是首只金融股权证，交易代码为580997，简称“招行CMP1”，共有22.41亿份，行权价为5.65元，存续期为18个月。

　　胡嘉认为，招行CMP1基本是价外虚值权证，目前市价远远高于5.65元的行权价。以时间价值为主，投机波动幅度较大。从权证规模来看，招行CMP1在价格定位上更接近于武钢JTP1(行情 - 留言)。3月1日G招行的收盘价为6.62元，招行CMP1上市的开盘价预计在0.624-0.703元，上市后的主要波动区间是1.082-1.347元。此外，招行CMP1上市首日打到涨停板的概率很小，投资者首日不要追涨。

　　华菱权证内在价值高

　　今天上市的6.33亿份华菱JTP1，是深度价内权证，定价区间应接近于钢钒PGP1(行情 - 留言)，保荐机构兴业证券及国泰君安测算，本次上市的认沽权证的首日开盘参考价为1.161元，权证的涨停板价格为1.645元，跌停板价格为0.677元。胡嘉认为该权证上市后的合理价格区间为1.74-2.016元。

(责任编辑：陈晓芬)