境外产业资本“价值发现”中国优势产业股崛起

　　渤海投资研究所秦洪

　　经过5月30日暴跌后，A股市场出现快速上涨，而从昨日盘面来看，中国优势产业股似乎已有领涨A股市场的特征，尤其是家电股的四川长虹、美的电器、格力电器等个股，那么，如何看待这一信息呢？

　　竞争力迅速提升

　　所谓中国优势产业股，主要指的是那些在全球拥有竞争优势的中国上市公司，包括主导产品在全球市场份额排名靠前甚至是NO.1的上市公司，也包括主导产品在全球极具竞争力、已经初步获得了产品价格话语权的个股。

前者的代表主要有化学原料药，广济药业、鑫富药业等颇为典型。后者的代表主要有家电产品，美的电器、格力电器等个股就是如此。

　　而随着全球制造产业进一步向我国转移，中国优势产业股的竞争力也迅速提升。因此，以海外产业基金等为代表的产业资本为了分享中国制造业崛起的成果以及分享中国优势产业股全球拓展市场的成果，不再单独直接投资办厂，与中国优势产业上市公司形成面对面的竞争，而是通过股权投资的方式，分享中国优势产业上市公司崛起的回报。在前期的美的电器向高盛集团全资子公司定向增发、海正药业控股股东与美国VIVO风险投资和其关联机构签署保险意向书等相关信息，在近期的四川长虹向微软定向增发等均是如此。

　　有意思的是，凡是引进境外产业资本的上市公司，股价均会出现强势走势，美的电器从年初的12元一路飙升至58.8元，在10派3.5转10股后，再涨升至42.90元，由此可见海外产业资本独特的眼光。而微软入股四川长虹之后，就引爆四川长虹的涨停板，由此可见，境外产业资金的确具有“发现价值”的能力。

　　拓展全球市场

　　而境外产业资本作为战略投资者的引进，可以赋予中国优势产业股拓展海外市场的优势。因为海外资金不仅仅是财务投资，也希望能够通过股权纽带对中国优势产业上市公司施加影响，从而进军国际市场。

　　同时，中国优势产业股之所以能够成为优势，也得益于中国优势产业上市公司管理层独特的管理能力，尤其是在前期行业低迷之际，不离不弃主业，通过产品价格竞争终于获得了全球极高的市场占有率，然后适当提高产品价格，从而铸就了中国优势产业独特的产业竞争力。这其实也是近期化学原料药产品价格上涨的一个大背景。而对于家电等中国优势产业股，较为成功地突破了反倾销等压力，迅速地占领了全球的市场，如此就进一步拓展家电等中国优势产业的全球影响力，所以，此类个股目前面临的市场空间将不仅仅是国内市场，而且还是全球市场，成长趋势较为明朗。依托大国崛起

　　有意思的是，当年日本、韩国在经济腾飞的时候，也是市场空间逐渐走向全球的过程。在此过程中，也产生了一批有全球竞争力的产业股，日本的松下、丰田，韩国的现代、三星，如此经验就显示出随着我国经济实力的增强，大国崛起的过程中必然会产生全球竞争力的优势产业，而家电、化学原料药等优势产业股只不过是先锋。

　　故在目前背景下，笔者建议投资者可密切关注中国优势产业股的投资机会，其中家电中的空调已被境外产业资本与境内的基金等机构资金充分挖掘之后，股价已较为透支了未来的业绩增长空间。而化学原料药、家电中的彩电等上市公司尚未有过分透支的特征，可引起高度关注。

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