莱茵置业：整体上市 地产后备后来居上

机构：世基投资
继上周宽幅震荡再创新高之后，今天人民币汇率中间价达到1美元对人民币7.6213元，再度创下新高。近期统计数据显示，物价上涨导致的负利率时代到来使得居民投资意愿增强。除股市之外，楼市也分流了大量储蓄资金，这导致近期全国各地房价快速上涨，尤其是一些经济发达的二线城市。

由于以前房地产市场不活跃，房价泡沫成分不高，同时区域经济快速发展也使住房需求旺盛，因此二线城市房地产发展潜力巨大。在人民币加速升值背景下，房地产板块的热点效应将更具持续性。对于通过整体上市实现外延式扩张的房地产新锐投资者可重点关注，比如000558莱茵置业。

莱茵置业（000558）：公司在重组后成为莱茵达集团的资本市场整合平台，公司大股东莱茵达集团是一家以房地产开发为主的资金实力雄厚的住宅产业集团，专业从事城市住宅、商业地产、土地成片开发，作为民营企业，机制灵活，采用最先进的科技谋求发展。新大股东入主后，公司一直在进行产业结构调整，剥离原有东北地区的项目，将业务重心转向集团核心竞争力强的长三角地区二线城市扬州、南通等，这些地区是我国经济最具活力的地带，由于居民消费投资习惯的原因，其房地产市场表现平稳，并没有出现房价大涨迹象，因而受到宏观调控的冲击较小，而区域经济的高速发展、城市化进程的加快使得房地产市场具有较大的发展空间。去年股改进程中，公司置入了仪征莱茵达置业有限公司44%股权、扬州莱茵达置业有限公司16%股权，至此公司拥有了扬州莱茵达置业有限公司67.84%股权、仪征莱茵达置业有限公司95%股权，这些公司均有项目处于有序滚动开发中，这将使公司在长三角地区的主营更加突出，为后续的业绩提升打下坚实的基??/p>

泛海建设在重组之后股价大涨14倍，这主要是因为公司先后两次通过定向增发收购大股东优质资产使业绩大幅增长。莱茵置业有望成为泛海建设第二。四月公司公告调整定向增发方案，计划收购扬州莱茵达置业有限公司32.16%股权、南通莱茵达置业有限公司90%股权、扬州莱茵西湖置业有限公司100%股权、扬州中茵置业有限公司100%股权、杭州莱茵达恒建房地产有限公司65%股权、南京莱茵达置业有限公司100%股权、嘉兴市东方莱茵达置业有限公司45%股权。完成收购之后，莱茵达集团的房地产资产将全部注入公司，而莱茵达集团承诺自身将不再从事房地产业务，彻底解决公司与莱茵达集团之间存在的同业竞争情况，为公司今后保持独立性、规范发展奠定了基?Ｕ�体上市将成为公司新一轮业绩增长的起点。假设公司能�?007年6月30日前完成非公开发行股票及购买资产交易，公司2007年底的净资产将达到7.5亿左右，较2006年底的净资产将增长300％左右，净利润将达到3000万左右，较2006年增长约200％；2008年净利润将达到7000万左右，较2006年增长约600％。

定向增发公告之后该股强势拉升，有展开主升浪的趋势，表明投资者同样看好该股的发展前景。但6月初受大盘暴跌的拖累连续缩量回落到前期启动区域，短线严重超跌，在人民币加速升值的刺激下，房地产板块走势强于大盘，该股也随之温和放量反弹，连续收复多条短期均线，日K线组合形成V型反转的形态，MACD指标指标形成底部金叉，作为成长潜力巨大的房地产后备军团之一，该股后市有望再创新高，可积极关注。

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