先扬后抑 敏感区尾市跳水透出两大悬念

　　在市场犹豫不决中，周三走势先扬后抑，在最高上摸4312点，逼近4335.96点的历史高点区域后，尾市半小时突然风云突变，最多下跌近百点。市场在前期敏感高点区域的剧烈震荡，带来两大悬念成为市场最为关注的焦点。

　　悬念一：逼近历史新高会否引发政策再度调控市场走势？

　　在招商银行、万科等银行、地产权重股调整的情况下，周三大盘在下午2点半之前的走势都属于强势，从6月15日到19日连续上攻走势，也凸显大牛市强大做多氛围。周三上午上攻，下午在2点半之后的突然急速跳水，主要原因有两点，第一，股指逼近前期高点区域，很多谨慎的投资者担心政策将再度调控市场，使市场短期多空分歧有所加大，部分投资者采取了逢高短期减仓的操作策略，导致市场买盘力量减弱。在跳水的同时，再次加息等利空消息开始在坊间流传，导致部分心态不稳的投资者杀跌出局，这是造成周三尾市跳水的重要原因。

　　第二，市场从6月5日连续反弹以来，中间没有经过较为充分的震荡换手调整，兴发集团、安山信托等近期积累涨幅较大品种的大幅下跌，引发市场获利盘集中涌出，由于承接盘相对不足，在短时间内形成杀跌共振效应，尾市的急速跳水就自然发生了。

　　从客观冷静的角度看，周三尾市的突然大跳水既具有一定非理性，也具有主力机构诱导市场主动回撤的可能。因为细心的投资者在周二已经留意到对市场走势的三条温和警告，第一，权威媒体刊登查处违规银行入市资金；第二，中国移动有可能在7月发行募集资金800亿；第三，“大非”解禁比例将翻番。粗略揣摩有关方面在未来可能将采取增大供给的方法，来逐步平抑市场过度的流动性泛滥。再者，毕竟5月30日开始的大震荡留给投资者的教训相当深刻，而且，周三最大规模的权证创设又砸向招行权证，认沽权证的全面大暴跌，又给市场再度上了一堂风险教育课，再次提醒投资者不要低估有关方面调控市场的决心和手段，对连续上涨的市场仍要保持清醒的头脑。

　　综合分析，不管是否真的有消息面的变化，主力机构出于对前期高点的谨慎态度，主动采取以退为进的可能性极大，正所谓退一步海阔天空，主动回撤将能赢来更多的股指上行腾挪空间。

　　悬念二：万亿申购资金今日解冻，短期市场是先回补缺口，还是先向上攻历史新高？

　　周三尾市急跌，是否有消息面变化成为投资者关注的焦点。这里对消息面变动可能对市场带来的影响，做一个剖析。如无消息面变化，市场传言造成的非理性下跌自然会被报复性修正，高开并展开较有力度的上攻将在情理之中。如有消息面变化，比如按照最坏的情况分析，也即如果真有加息等消息兑现，市场在近期对该预期已经反复提前消化，低开可能又将是极好的短线低吸买点。总的来看，不管消息面有无变化，市场出现探底反弹的概率都很大。

　　值得注意的是，今日申购中国远洋的1.2万亿资金将解冻，不论消息面是否有变化，都将给市场企稳乃至探底走强提供有力支撑。事实上在牛市背景下，向上再创历史新高是迟早的事情，为了市场未来更加健康地稳健上行，4152点附近的缺口还是尽快回补比较好，这样可以消除未来大盘上攻的多方后患。比较理想的走势是今日能惯性低开，向下顺势回补4152点附近的缺口，这样市场上攻的根基更为牢靠，一些投资者也能顺势低吸一些优质潜力股，可谓两全其美。

　　当然，就市场热点变化上看，随着认沽权证的连续下跌，以及兴发集团、安信信托等近期连续大涨个股的调整出现，一些尚未大幅拉升的绩优股，以及一些前期超跌的低价股，出现一定资金流入迹象，短期有着较强补涨欲望，短期有可能产生一些投资机会。不管如何，在投资心态方面，既不要过度乐观，也不要悲观，保持平常心较为适宜，毕竟牛市还有很长的路要走。