大盘上下两难 风险控制为上

    昨天大盘在深成指连续三天创出历史新高、上证指数创反弹离历史新高不足24点之际大幅跳水，导致大盘跳水回落的是前期一直走强的银行股等指标股，这种盘面表现是否意味着有加息的可能？目前还不得而知。

　　近几天，虽然指数在不断上涨，但上证指数在4335点脚下上下两难，成交量连续递减、盘中频频跳水等现象都充分说明，大盘指数接近历史高点并没有带来人气的上涨，市场的警惕性反而越来越高。在此次反弹中没有选准个股或者没有及时离场的投资者不仅享受不到赚钱的喜悦，可能还会因大盘跳水亏损，老伤疤未好，又带来心灵上的新伤痛。

　　当前的市场至少有三个原因不宜大胆做多：一是上证指数4335点曾经是政策顶，也是投机顶。“5·30”暴跌的损失有的至今还没被弥补，心灵创伤犹存。大盘再次来到这里，会不会再次受到利空消息的打压，始终是投资者挥之不去的心理阴影。二是基本面的调控声音不断。正当市场因为预期之中的加息未兑现而沾沾自喜、股指跳空高开大涨时，“降温”的消息不期而至———银监会查处被企业挪用信贷资金的银行；深交所提醒投资者注意上市公司的恶意“做多”行为。尽管这些措施与提高交易印花税等直接针对股市的调控政策、加息等宏观调控政策有所不同，但均有为防止股市过热而提前降温的意味。三是本周一的跳空缺口昨天没有完全回补也成为一大隐患，如果这个缺口是竭尽缺口，后市走势不容乐观。如果是普通缺口就有回补的要求，这个缺口也是对多方构成威胁的因素之一。从当前盘面看，既然有资金实力、信息优势的机构都止步不前，何况在股市里始终处于弱势地位的大多数散户投资者，他们由于信息不对称以及专业知识贫乏等原因，更是不敢大胆做多。

　　面对当前不确定性的市场，笔者还是那个观点：你有多大的把握市场的能力就参与多少。当风险和收益不成比例的时候，控制风险比赚钱更重要。